国内外库存均开启累库 预计沪镍期货仍低位震荡

10月26日盘中，沪镍期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至145880元。截止发稿，沪镍主力合约报146470元，跌幅0.75%。

沪镍期货主力小幅下跌0.75%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

金瑞期货：沪镍后续下行空间较为有限

宏观方面美国经济数据强劲美债美元持续走强影响金属价格，纯镍供给持续宽松以及二级镍终端需求持续疲弱拖累镍价，产业负反馈下镍铁及硫酸镍价格和原料继续承压，而镍铁转产电积镍路线成本倒挂硫酸镍转产利润大幅收窄有所支撑。短期镍价或在纯镍现货资源持续过剩和镍金属成本支撑间震荡运行，年内印尼镍矿偏紧难以缓解以及国内经济政策刺激对需求改善仍有支撑，后续下行空间较为有限，中长期价格随着纯镍大幅累库以及行业利润压缩或继续下破。

新湖期货：沪镍可考虑逢高建立空单

随着国内新增及扩建的精炼镍项目产量持续释放，全球精炼镍已进入过剩阶段。据Mysteel统计，9月国内精炼镍产量达24170吨，环比增加6.6%，同比增加56.4%；预计后续将延续大幅增长。但目前国内精炼镍需求主要集中在合金领域，该领域镍需求保持刚性且稳定。全球精炼镍供应过剩已反应在库存上，国内外库存均开启累库。供应过剩将压制镍价重心继续下移，可考虑逢高建立空单。

铜冠金源期货：预计镍价低位震荡

近期海外11月不加息预期升高，国内万亿国债，至宏观偏好，镍价止跌。不过基本面弱势不改，现货市场成交持续走弱，消费观望不止，预计镍价低位震荡。

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