供应略宽裕 预计白糖价格表现弱于原糖

原糖：本周原糖期价继续在巴西增产与北半球减产预期之间博弈，高位整理。10月18日印度对外贸易总局宣布，印度所有食糖品类的出口限制已延长至10月31日以后。该限制不适用于按照特定配额向欧盟和美国出口的食糖。

国内：产区现货报价7320-7380元/吨，较上周下调70元/吨。配额内进口估算价6990-7000元/吨；配额外进口估算价8960-8980元/吨，内外价差超1900元/吨。

进口：2023年9月我国进口食糖54万吨，同比减少23.71万吨，降幅30.7%。2023年1-9月累计进口食糖211万吨，同比减少138.91万吨，降幅39.7%。2022/23榨季截至9月累计进口食糖388.56万吨，同比减少144.69万吨，降幅27.13%。

小结：本周原糖继续围绕供应端的变量展开博弈，巴西临近收榨产量仍居高不下，但近期降雨及其他产品出口使得港口拥堵问题再次引发关注。北半球估产仍未明朗，特备是印度出口政策，何时能重新开启出口许可仍存变数。短期原糖价格仍将维持高位，中期警惕减产幅度低于预期带来的潜在风险。国内当前处于消费淡季，购销两弱，部分集团库存有限已进入降价清库阶段。9月进口54万吨，低于此前市场预计的60-70万吨的水平，未来三个月进口糖到港预计仍处于较高水平。短期市场矛盾弱化，缺乏驱动，供应略宽裕，预计价格表现弱于原糖。11月1日将召开新榨季糖会，届时估产、淀粉糖进口政策等问题值得关注。

（来源：光大期货）

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