LPG基本面弱势 预计维持宽幅震荡

10月17日，国内期市能化板块多数下跌。其中，液化石油气期货主力合约开盘报5179元/吨，今日盘中低位震荡运行，早盘收跌2.71%；截至发稿，液化石油气主力最高触及5180元，下方探低5009元，跌幅达2.19%附近。

目前来看，液化石油气行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于液化石油气后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

国泰君安期货表示，海外油价止跌反弹，对盘面形成有力提振。海外供需相对疲软，进口成本表现弱势。部分购买了中东货的贸易商开始在市场上进行转卖，且美国货较为充足，巴拿马运河也较为通常，运费也从高位大幅回落，供应端偏宽松。需求方面中国PDH装置倒挂严重，对于采购需求表现平平，整体需求也较为疲软，供需宽松格局下海外丙丁烷价格偏弱运行。国内现货市场因近期到港偏多，且节后下游补库不及预期，现货价格走弱，但有企稳止跌迹象。预计本周在原油价格提振下盘面有小幅反弹，但考虑到自身基本面的弱势，预计维持宽幅震荡。

南华期货分析称，LPG基本面弱势，走势弱于原油，主要受中东LPG出口回升及PDH持续低利润，对开工率和需求的负反馈；运费大幅回落后加剧了丙烷到岸价的弱势。关键变量和不确定性在原油端的巴以冲突，观察以色列真正发动地面进攻后各方表态，是否会引发更大规模的战争，若没有，将会引发油价快速回落。因此，继续观察中东地缘政治局势的变化，LPG以寻找点位做空为主。

华联期货指出，虽然地缘政治刺激油价走高，但美元利率高企和高油价的负反馈预料仍将对中期油价造成影响。基本面OPEC+控制产量，但对油价高位已经作出预测性回应。当前夏季需求高峰结束，而且消费国存在对原油价格高企的负反馈，美国对伊朗和委内瑞拉政策松动。需求方面国内出行需求季节性回落，海外高利率之下全球经济预料承压。原油中期支撑因素包括OPEC+减产挺价和中国需求复苏，利空因素则是高利率以及利润相对偏高。LPG产业方面，美国液化气产量高企，海运费也存在回落预期，下游亏损，需求平淡，液化气预料高位承压。目前燃烧需求旺季准备启动,PDH亏损拖累化工需求，烷基化和MTBE开工率也承压。“气/油”比价低位，期货平水。操作上，剩余空单获利离场后暂时观望。