企业减产意愿明显有限 热卷期货弱势反弹

一、行情回顾

节前最后一个交易日（9月28日），热卷期货窄幅震荡运行为主，主力合约报收于3795元，涨幅0.72%。

二、基本面汇总

10月1日，沙钢集团对2023年10月份热轧出厂价格调整如下：热卷Q235价格稳定。现Q235 5.5*1500mm热卷执行价格为4200元，SPHC4.0*1250mm,热卷价格执行为4210元。以上调整均为含税，自2023年10月1日起执行。

10月6日当周，热卷社会库存录得304.25万吨，较上一周增加13.56万吨，增加幅度达4.66%；最近一个月，热卷社会库存累计增加11.06万吨，增加幅度为3.77%。

10月7日，追踪国内35家热卷企业本周热卷总产量约341.87万吨，较节前增加2.67万吨；钢厂库存量约为73.58万吨，较节前下降10.12万吨。

三、机构观点

中辉期货：数据方面，螺纹钢产量转增，厂库社库双降，表需转增。热卷增产累库，表需下降。本周螺纹基本面环比转强，整体中性偏强。热卷方面供增需减格局下库存转增，数据环比转弱，整体仍弱于螺纹。基本面改善有限，旺季下游需求恢复能否承接钢厂高铁水供应仍是主要矛盾，成本端强支撑与节前避险情绪交织影响下短期宽幅震荡运行，关注近期宏观政策以及终端需求改善情况。盘面操作建议：弱势反弹，被动和情绪使然，应不可持续；策略建议：偏空对待，谨防节前效应。

上海中期期货：整体来看，受需求环比好转和平控执行有限的推动下，企业减产意愿明显有限，因而整体供应水平环比明显回升，热卷消费相对疲软，库存压力有所增加，短期偏弱运行为主。

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