市场抵触情绪显现 烧碱依然存在向下压缩的空间

9月28日，国内期市主力合约多数飘红。其中，烧碱期货主力合约开盘报2898元/吨，盘中低位震荡运行；截至收盘，烧碱主力最高触及2905元，下方探低2797元，跌幅达3.74%。

目前来看，烧碱行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于烧碱后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

方正中期期货指出，十月份装置检修较为集中，供应增加有限，但需求端提升受限，加之抵触情绪显现，烧碱市场持续上行略显乏力。

弘业期货表示，目前烧碱依然处于压缩估值阶段，虽然现货市场表现坚挺，但期价再度走预期逻辑，中长期供应端的压力的增加，导致市场预期后期烧碱难以维持当前的高估值。从当前市场情况来看，烧碱估值依然存在向下压缩的空间。

新湖期货分析称，8月下旬华东部分装置恢复，9月上旬西北地区装置陆续恢复，当前开工小幅恢复至79%。从未来检修计划看，9月烧碱检修量有限，设备重启数量多于计划检修量，开工预期小幅提升，而10月中下旬检修量将再度增加，检修装置主要集中在华北地区。氧化铝价格上涨，利润提升，氧化铝企业开工积极性提升，对烧碱需求增加，带动液碱需求，河南、山西和山东的氧化铝企业对烧碱的采购价开始上调，氯碱企业当前出货良好，当前金九银十旺季氧化铝产能仍有提高空间。烧碱前期开工下降，以及主要下游氧化铝需求维持在历史最高水平附近，烧碱库存持续下降，维持在年内低位附近。烧碱价格持续上涨，供应提升，但对氧化铝企业的发货减少，或将看到价格涨势暂缓。之后预期随着氧化铝企业提高采购价格，其他下游也处于需求旺季，对烧碱的需求将进一步提升，而供应方面烧碱装置检修量再度提升，预期价格将在中长期维持涨势。