棕榈油期货弱势持续 花生期现价下跌势头有所放缓

【油脂】

上周五，BDM毛棕盘面高开震荡，11月合约上涨0.86%，报收3759林吉特/吨。因马来西亚日，周一马棕盘面休市。MPOB8月马棕数据较预期偏空。按照当前产量及出口预期，9-10月马棕库存继续回升，库存可能呈现压力。11月之后关注降雨偏少对产地棕油的潜在利空。上周五夜盘，CBOT大豆及豆粕跌幅较大，或因NOPA8月大豆压榨量低于预期。但CBOT豆油跌幅并不明显。后期，美豆进入收割压力期。关注美豆新作销售、美湾低水位、巴西大豆发船及新作播种天气。这些因素，暂时呈中性稍偏空状态。

国内方面，上周五国内油脂日内高开低走，夜盘走势孱弱，棕榈油增仓领跌。基本面看，国内棕油中期供需持续偏宽松，因进口买船较多；国内豆油近期回落。9-10月，国内进口大豆数量将季节性回落，若美湾大豆运输存在问题，11月国内大豆到港数量可能继续较少。中期国内豆油库预计趋势下降，可能供需转紧；国内中期进口菜籽、菜油据悉买量充足，国内终端需求始终不及预期。中期国内库存预计持稳，供需格局中性偏松。

综合来看，在交易美湾低水位影响美豆发运的预期发酵前，油脂没有利多驱动，弱势持续。操作上，继续偏空操作。菜豆价差维持弱势，豆棕价差强势继续。

【花生】

上周五，国内花生大幅跳空高开后走低。11月合约当日上涨0.56%，报收10058元/吨。上周四晚中粮油厂公布入市收购，开秤价格高于市场预期，报价11100元/吨，45%含油率，周五收购150吨左右，部分经销商挺价信心受到提振。

供给看，目前主产区河南春花生集中出货期已过，夏花生即将大量上市，山东花生月底上市，辽宁新米9月下旬上市，国内供给继续增加。需求看，下游各个环节低库存，存在刚需采购。中粮开始收购，但其余油厂集中大量收购新米10月开始，近期国内油粕价格偏弱，花生油厂现货理论榨利跌至平水。

短期，国内期现价下跌势头有所放缓，但在油厂集中收购前仍可能偏弱为主。中短期关注榨利，关注油厂收购情况。10月油厂集中收购开始后，期现价预计反弹。

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