终端地产销售数据还未回暖 纯碱01合约弱势难改

9月13日盘中，国内期货主力合约多数下跌。其中，纯碱期货主力合约开盘报1811元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至午间收盘，纯碱主力最高触及1816元，下方探低1753元，跌幅达2.62%。

目前来看，纯碱行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于纯碱后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

国海良时期货表示，纯碱检修接近尾声，供应增量，新产能逐步兑现。企业库存低，订单维持。下游需求坚挺，原材料库存低。短期，纯碱震荡运行为主。

东吴期货指出，远兴二线点火投料，产量比一线稳定。叠加前期检修设备陆续复产，供应紧张情况将逐步缓解，库存有望转为累库，纯碱01合约弱势难改，逢反弹可空。

三立期货分析称，纯碱产能大扩张下高利润不可持续。纯碱2023年全年产能扩张在25%左右，大部分产能扩张在下半年，产能大扩张的背景下，纯碱目前极高的利润难以为继。目前纯碱的库存低位支撑现货价格，但我们经过周度供需平衡表演绎，现货的拐点预计在9月中旬左右，随着新产能的扩张和检修装置的回归，库存将迅速累积。终端地产销售数据还未回暖：受地产疲软的影响，纯碱的下游玻璃今年出货并不好。虽然有保交楼政策的支持，但地产融资困难，销售回落等制约了保交楼的进行，目前地产的新开工还在进一步恶化，后续玻璃需求存疑。产能终将投放，地产虽然政策不断刺激，但大概率难重现2021年的风光，供需矛盾短时间难以缓解，就纯碱而言，时间是站在空头这一方的。整体操作思路在现货松动的时候（9月中旬左右）逢高位做空2401合约。