下游开工小幅复苏,9月1日当周,铝型材开工率66.7%,周环比-0.6个百分点;铝板带开工率75.4%,周环比持平;铝箔开工率78.6%,周环比持平。建筑型材在保交楼带动下,开工略有回升,光伏订单尚可。
【现货】:9月7日,SMMA00铝现货均价19470元/吨,环比+160元/吨,对主力+20元/吨,环比+20元/吨。
【电解铝供应】:据SMM,2023年7月份国内电解铝产量356.8万吨,同比增长1.95%。7月份国内电解铝日均产量环比增长3000多吨至11.51万吨左右。1-7月份国内电解铝累计产量达2367.6万吨,同比累计增长2.7%。7月份国内铝水比例大稳小动,下游部分新增产能入驻,部分企业铸锭量下降,电解铝行业铝水比例环比回升0.6个百分点至72.6%左右。
【需求】:下游开工小幅复苏,9月1日当周,铝型材开工率66.7%,周环比-0.6个百分点;铝板带开工率75.4%,周环比持平;铝箔开工率78.6%,周环比持平。建筑型材在保交楼带动下,开工略有回升,光伏订单尚可。
【库存】:9月4日,中国电解铝社会库存51.9万吨,周环比+2.9万吨。9月7日,LME铝库存50.1万吨,环比-0.1万吨。
【电解铝观点】:美国8月新增非农超预期,但调低6-7月数据,降息预期升温,利多金属。国内8月PMI环比好转,工业品库存低位。需求端,政府加大对房地产行业的扶持力度,型材开工小幅回升,关注金九银十旺季表现。供应端,7月国内运行产能大幅增加,主因云南地区增产明显。7月美国CPI同比增长3.2%,增速小幅上升,符合预期。国内库存低位,多单持有,小止损。
【操作建议】:低位多单持有,小止损。
【观点】:谨慎偏多。
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