地产板块底部信号进一步明朗化 沪锌有强支撑

一、行情回顾

昨日，沪锌期货高开低走，主力合约收于21220元/吨，涨0.64%。

二、基本面汇总

秘鲁国家统计和信息研究所(INEI)公布，秘鲁7月锌产量同比增长8.6%。

截至9月4日，七地锌锭库存总量为9.56万吨，较上周一（8月28日）增加0.72万吨，较上周五（9月1日）增加0.4万吨，国内库存录增。

据调研，广东区域冶炼厂端几乎没有生产停工的情况，但是锌下游生产商有些设备进水，影响了部分生产。

据调研统计，9月4日统计的6地锌锭库存7.05万吨，较上周一增加0.1万吨，较上周四增加0.44万吨。上海市场锌锭库存2.84万吨，较上周一减少0.24万吨，较上周四增加0.08万吨。广东市场锌锭库存1.67万吨，较上周一增加0.2万吨，较上周四增加0.19万吨。天津市场锌锭库存1.35万吨，与上周一持平，较上周四增加0.06万吨。

三、机构观点

弘业期货：国内外锌矿端周度加工费双双回落，但锌供应仍偏宽松。冶炼利润刺激下，8月份国内锌产量预计环比持平，略高于预期。后期随着冶炼厂检修结束，供应端有望逐渐回升。下游镀锌开工率回升带动下终端综合开工率回暖，不过需求提升有限，国内库存低位累积。预计短期低库存和现货升水下，锌价震荡偏强。中期供应逐渐回落，若锌需求未有明显提升，累库压力下，锌价中期继续偏弱。

国投安信期货：供应端：炼厂利润较好，维持高产；进口窗口打开，伦锌库存超15万，基本面内强外弱，进口锭有望持续补充国内市场，供应端延续宽松预期。需求端：地产利多政策频出，刺激黑色走强短期拉动镀锌需求，不过长期增量仍依赖地产新开工，地产新开工需要看到地产开发商现金流的明显修复，会有一定的滞后性。基本面难以支撑单边上涨行情。市场预期四季度锌矿在炼厂冬储背景下供应转紧，远端TC仍有调降空间，加上地产板块底部信号进一步明朗化，沪锌后市应属于有底部强支撑的低位震荡，短线关注2.15-2.2万元/吨压力区间，下方支撑1.95万元/吨。

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