基本面以供需均衡为主 合成橡胶期货暴力拉涨

中粮期货指出，近期合成橡胶期货价格的快速上行，是在国内化工品市场情绪和国内外基本面强利多共同作用的结果。外盘成本走强和海外供需缺口提供了很好的估值上行空间，在多头情绪推动下快速拉高期货合约价格。而新品种上市的背景、首个合约时间较近、交割品的相对集中、乃至近期的市场传言都是这个过程的导火索。后市来看，乘用车生产的旺季刚刚开始，接下来合成橡胶的强需求预期将维持一段时间；不过随着汽油需求的逐渐回落，亚洲丁二烯供应将逐渐恢复，供应端的缺口可能得到一定的缓解。从估值角度来看，无论是绝对价格维度，还是相对海外成本的维度，合成橡胶仍然存在一定的上涨空间，短期价格预期偏强运行；但如此暴力的拉涨也存在透支动能的可能性，短期盘面观望为主，可待涨势放缓后择机介入反套操作。

国泰君安期货分析称，顺丁橡胶目前以多头挤压空头套保盘为主，持续偏强运行。但由于当前现货价格为12500元/吨，盘面已经升水超过15%，需要谨防冲高回落的风险。当前盘面定价以可交割品基本面为主。基本面而言，当前交割品顺丁橡胶流通货源量偏低，可交割品工厂显性库存偏低，叠加9月四川石化以及茂名石化3线检修，交割品的供需格局将阶段性持续偏紧。但中长期视角下，顺丁橡胶基本面以供需均衡为主，因此仍会面临估值的回归。整体而言，短期资金博弈偏强震荡，但高升水格局下谨防冲高回落风险。

新湖期货表示，​丁二烯橡胶期货连续涨停。丁二烯橡胶交割品数量稀少。国内高顺顺丁胶产能仅170万吨，交割品产能更是只有85万吨。由于合成胶直销比例大，因此市场流通货源少，目前仅有4000吨左右。大部分货源掌握在上游企业手中。而丁二烯橡胶厂库中只有浙江传化一家生产企业，其余均为贸易商。因此丁二烯橡胶是天然的多头品种，上市之初期货便升水较大。合成胶自身基本面矛盾不突出，供需双旺。即使小幅累库，但顺丁胶库存绝对水平不高，生产厂家也有意推涨价格。原料丁二烯同样供需双旺，但其库存稍有压力。近期由于资金对冲交易，商品普遍大幅上涨，合成胶也跟随上涨。由于交割品问题，丁二烯橡胶长期可以作为多头配置。