宏观因素主导盘面,产业矛盾并不突出,但紧平衡、低库存状态对铜价具备支撑。目前国内政策预期较强,传统旺季也将来临,建议逢低买入为主。
【主要观点】
海外多项经济数据边际走弱,欧元区经济走弱更为明显,美国存在软着陆预期,美联储加息预期降温,美元指数维持震荡走势。国内8月PMI小幅改善,政策密集出台提振市场信心,利好信息不定期释放,人民币汇率企稳,金九银十预期尚存,政策落地实际效果待后续观察。目前宏观预期提振盘面价格,内外风险偏好回升。
产业供需维持紧平衡,冶炼利润尚可,部分企业推迟或取消检修计划,9月产量或维持高位,进口窗口有望再度打开,有利于进口资源流入,传统旺季需求亦可期待。国内低库存支撑现货升水,海外连续累库。不过,往后看,四季度精铜产量维持高位,洛钼和俄铜持续流入,若需求放缓,则或低位累库。
整体看,宏观因素主导盘面,产业矛盾并不突出,但紧平衡、低库存状态对铜价具备支撑。目前国内政策预期较强,传统旺季也将来临,建议逢低买入为主,9月沪铜主力运行区间参考68000-71000元/吨。
【9月策略】
逢低买入,主力参考68000-71000元/吨。
【8月策略】
回调低多思路,主力参考67000-70000元/吨。
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