需求迟迟未兑现 碳酸锂期货或将震荡偏弱

1、供给：7月锂精矿进口环比增长6%至37.2万吨，其中从澳洲进口环比增加4.8%至32.2万吨，氯化锂进口环比增加102%至1078吨；碳酸锂进口量环比增加1%至1.29万吨，其中智利是最大的进口来源国，出口量环比减少18%至0.07万吨，其中主要出口市场为德国；7月氢氧化锂进口量环比增加68%至0.04万吨，出口量环比减少12%至0.86万吨；六氟磷酸锂进口量环比增加40%至6.3万吨，出口量环比增加10%至202万吨

2、需求：7月三元前驱体进口环比增加28%至0.78万吨，主要增量为日本、韩国次之；出口量环比增加2%至1.7万吨，主要增量在韩国、美国次之；7月三元材料进口量环比减少47%至0.02万吨，减幅主要体现为韩国、日本次之；出口量环比减少3%至0.76万吨，减幅主要体现为日本、马来西亚次之，德国和波兰出口份额有增加；7月我国动力电池企业电池出口共计11.2GWh。其中三元电池出口7.2GWh，占总出口64.7%；磷酸铁锂电池出口3.9GWh，占总出口34.8%；据乘联会，7月新能源乘用车出口8.8万辆，同比增长80%，环比6月增长26%；8月新能源零售70.0万辆左右，环比增长9.2%，同比增长31.5%，渗透率约37.8%

3、观点：消息面，8月23日盐湖拍卖中，工碳13个标的中标价格为20.4-20.8万元/吨，共计600吨；据smm，8月21日进行的两批锂辉石精矿网络竞拍均以流拍告终。供给方面，二季度后海外部分矿山项目陆续投产，部分矿企调整年度产量目标，且据mysteel部分非洲低品位矿山减产，国内江西地区有部分减产，后期盐湖季节性导致产量增加的因素逐渐消失。随着价格延续下跌，锂盐厂生产积极性减弱，据百川，本周碳酸锂产量8890吨，环比减少2.41%，开工率下降至68.32%。下游来看，根据SMM，9月材料厂排产与8月基本持平，部分电解液厂家排产有小幅增加。库存方面来看，上周下游累库13%至1.28万吨，其他环节累库14%至1.41万吨，冶炼厂实现去库7%至4.22万吨。从拍卖价格和出价频率来看，市场情绪仍然表现一般，成交价与现货贸易价差不大，反映出可能一方面当下市场需求一般，另一方面市场还是对价格下行有所担忧。据了解，现货询价交易活跃度有所修复，现货价格有所企稳，叠加7月新能源汽车出口和8月零售数据表现尚可，并未对市场情绪造成进一步打击，或正逐步逼近底部。“金九”即将来临，而市场未出现大量采购情况，叠加市场看空情绪下，下游表现较为谨慎，按需进行采购。但是本周库存出现小幅向下转移，或成为利多的弱支撑，关注9月下游排产和采购情况，如有需求显现，则不失为短期向上的动力，而终端促销在8月抢跑，车企促销带动消费数据，或导致9月的需求前置，因此锂盐价格向上空间相对有限；反之，如需求迟迟未兑现，则或将震荡偏弱。

（来源：光大期货）