市场静待央行年会鲍威尔表态美元指数见顶贵金属止跌反弹

【行情回顾】

隔夜，市场静待周四杰克逊霍尔全球央行年会举行的举行，包括美联储等央行官员讲话备受关注，在加息可能未完全排除的情况下，市场较为谨慎交投较为冷清，美股随着风险偏好改善而继续反弹，美元指数呈现见顶迹象，尽管美债收益率继续走高但贵金属受到的打压力度减少而止跌。国际金价盘中一度下探至1884美元后反弹涨超10美元，收盘报1894.39美元/盎司涨幅0.29%，国内金价因人民币升值上涨较少；国际银价在工业品价格集体反弹的情况下涨幅更大并收复23美元，收盘报23.289美元/盎司涨幅2.43%。

【后市展望】

在7月美联储加息后将进入1个多月的政策空窗期，期间经济数据对市场扰动将增加，尽管美国部分经济数据反映降温但通胀就业等仍有韧性同时需谨防高基数效应减弱后通胀出现的反弹，但总体下半年经济在信贷收紧和高利率水平背景下加速走弱概率较大。美联储货币政策仍偏鹰，通胀放缓但未能明确支持其彻底结束加息周期，预期扰动使美债收益率和美元指数走势反复且利多因素减弱的情况下贵金属价格承压，短期金价有望在在1880美元企稳形成支撑，而人民币贬值使国内金价更具韧性但需谨防汇率企稳后的补跌，长线投资者建议在金价波动区间下沿择机配置。

白银方面，在市场风险偏好上升和工业属性的提振下涨幅相对更大，当前主要影响逻辑是美国经济韧性较强且国内经济温和复苏，叠加去库进入后段的预期，工业品价格开启新一轮的反弹。银价跟随黄金承压但国内白银在回调的过程中表现相对坚挺，短期在前低位存在支撑，做空金银比继续持有。

【技术面】

国际黄金价格持续回调情况下短周期均线呈现空头排列，价格在1880美元形成支撑，MACD绿柱持续收敛；国际白银长周期均线整体向上与短周期均线收敛，反弹价格临近20日均线，MACD绿柱转红。

【资金面】

黄金和白银ETF持仓仍维持在阶段低位，散户投资者和长期资金未有入场，近期市场风险偏好上升投资者青睐美股压抑了避险需求。

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