短期原油依然强势 PTA绝对价格难大跌

消息面

西北一套120万吨PTA装置已于昨日投料，预计近期出产品，该装置5月上旬停车检修。山东一套250万吨装置负荷5成，另一条线预计周中重启。

截至8月10日当周，pta工厂库存4.14，周度下降0.01天，现货供应充裕，下游刚需买货，缺乏进一步补库动力。

近期负荷有所下滑，暂处于高位，近期部分聚酯检修，另聚酯负荷承压，关注后期聚酯效益及库存变化。

截至8月10日当周，pta开工负荷79.2%，周度回升0.2%。

机构观点

一德期货：

pta7月去库，未来3个月剩下逸盛恒力新凤鸣装置没有检修，需要重点关注，无检修条件下pta累库概率大。估值方面石脑油价差近期修复，PXN维持近期高位回落，这个需要关注。pta加工差近期大幅压缩至0元/吨以下，整体pta估值偏高主要在PXN端。总体看pta供需弱势已经在加工差中反应，近期pta价格走弱在PXN端，继续关注，同时需要关注低加工差对于pta后期供给的约束（极低加工差背景下供应端预期外检修将增加）。短期原油依然强势，pta绝对价格难大跌，但相对于原油可能偏弱，主要在于PNX的压缩。

美尔雅期货：

短期成本支撑仍存，聚酯低库、负荷稳健，但PX及pta重启较多，供应增量拖累供需。供应与成本博弈，但远端矛盾突出，预计短期反弹有限，关注成本支撑及装置计划外减停预期。

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