全球玉米供应宽松预期压力延续 期价偏弱波动

【行情复盘】

期货市场：玉米11合约夜盘震荡整理，跌幅0.15%；CBOT玉米主力合约周一收跌0.1%；

现货市场：周一玉米现货价格以稳为主。北方玉米集港价格2780-2800元/吨，较上周五持平，广东蛇口新粮散船2920-2940元/吨，较上周五持平，集装箱一级玉米报价2980-3000元/吨；东北玉米价格继续小幅上行，黑龙江深加工玉米主流收购2650-2740元/吨，吉林深加工玉米主流收购2680-2720元/吨，内蒙古玉米主流收购2750-2840元/吨，饲料企业收购2750-2850元/吨；华北部分企业较上周五提价10-60元/吨，山东2960-3110元/吨，河南2960-3040元/吨，河北3000-3050元/吨。

【重要资讯】

（1）截至8月9日当周，2022/23年度阿根廷玉米收获进度为80.9%，比一周前的72.6%推进8.3%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所维持2022/23年度阿根廷玉米产量3400万吨预期不变。

（2）USDA在供需报告里将今年美国玉米单产预估调低2蒲式耳/英亩，至175.1蒲/英亩，略低于市场预期。产量预估调低2.1亿蒲，至151.11亿蒲；2023/24年度玉米总用量下调9500万蒲式耳，至144亿蒲式耳。其中饲料和其它用量下调2500万蒲式耳，出口下调5000万蒲式耳（至20.5亿蒲式耳）。由于供应降幅超过用量降幅，因此期末库存下调6000万蒲式耳，为22.02亿蒲式耳。

（3）市场点评：外盘市场来看，美玉米天气炒作热情下降，巴西玉米上市压力继续施压盘面。USDA8月报告下调美玉米单产，继续兑现天气的影响，不过并未改变整体高产局面。

综合来看，外盘市场的主要支撑是天气波动以及黑海谷物运输受阻，随着天气的逐步兑现，天气炒作热情逐步下降，全球玉米供应宽松预期压力延续，巴西玉米的阶段性压力以及潜在的北半球高产的压力仍然比较大，期价表现为偏弱波动。

国内市场来看，天气炒作情绪降温，期价高位回落。近期市场情绪受天气扰动以及下游利润回升确实有一定改善，但是利多兑现力度有限，整体宽松预期未发生实质性变化，期价冲高回落。

【套利策略】

淀粉-玉米价差以波段做多思路为主；

【交易策略】

玉米期价或再度进入压力区间，操作方面建议维持反弹做空思路。

（来源：方正中期期货）

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