现货继续走强 氧化铝盘面价格有所回调

【行情复盘】

沪铝主力合约AL2309低开低走，横盘整理，报收于18485元/吨，环比下跌0.08%。夜盘震荡整理，伦铝震荡偏弱。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌40元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌70元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-10元/吨。

氧化铝主力合约AO2311震荡偏强，报收于2880元/吨，环比上涨0.31%。夜盘震荡整理。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2887元/吨。

【重要资讯】

上游方面，截至7月27日，国内电解铝运行产能已跃升至4192万吨附近，月底可能达到历史高位4200万吨。7月份（31天）国内电解铝产量预计将达到354万吨附近，同比增长1.14%。

下游方面，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周持平于63.4%。7月工业铝型材行业PMI总指数录得54.0%，继续位于荣枯线之上。

库存方面，2023年8月3日，国内电解铝锭社会库存52.5万吨，较本周一库存下降1.6万吨，较上周四库存下降1.1万吨，较2022年8月历史同期库存下降15.3万吨，继续位于近五年同期低位。进入八月初铝锭到货补充依旧不及预期，各主流消费地入库量环比上周均有明显下滑，在目前出库持稳的情况下，入库不足成为国内铝锭去库的主要原因。

【交易策略】

从盘面上看，沪铝资金呈流出态势，主力多头减仓较多。国内供给端宽松预期较强，各地复产产能持续小幅增加。但因电力供应问题，四川地区还是出现了少量减产。未来需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业周度开工率环比持平，淡季影响仍存。

库存方面，国内社会库存小幅去库，伦铝库存小幅增加。目前沪铝高位盘整，建议暂时观望为主，激进者可逢高少量试空，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。

氧化铝方面，此前河南的铝土矿减产以及西南地区下游电解铝复产的消息提振盘面，加之近期进口矿偏紧的状态再度带动盘面价格走强。氧化铝现货继续走强，盘面价格有所回调，可逢高少量试空，中长期依然受制于供大于求的基本面现状，基本面依然整体偏空。

（来源：方正中期期货）