国内社库将迎拐点 锡价在22万位置附近震荡

8月4日盘中，国内期货主力合约涨跌不一。其中沪锡期货主力合约报收于228400元，小幅下跌0.54%。

宏观层面，美国ISM非制造业指数52.7，均低于预期和前值，就业和商业活动回落，价格指数升至三个月高位。美国7月29日上周首申失业金人数22.7万人，略高于预期，近一个月的均值降至四个月以来最低。

供给方面，方正中期期货分析称，国内锡冶炼厂加工费暂时企稳，冶炼企业周度开工率有所回升，部分此前停产检修炼厂逐渐恢复生产。矿端资源紧张问题依然长期存在，但随着银漫产量爬升稍有缓解。市场目前对于缅甸佤邦8月禁矿的时长讨论热烈，后续需要重点关注。

消费端来看，长江期货指出，当前半导体行业中下游的封测端库存已进入主动去库阶段，6月国内集成电路产量同比增速为5.7%，锡价下方有支撑，但近期消费仍偏弱。下游整体交投冷清，锡焊料消费没有明显好转。

展望后市，国投安信期货表示，市场评估缅矿消息，选矿尤其运输车辆停运，显示此次管制初始力度大，但督导检查的持续时间模糊。8月下半月，缅矿进口可能停滞。倘若完全停供2-3月，将影响国内锡炼厂排产，月产量将持续低于上半年月均。国内极高社库将迎拐点，预计消化到5000-6000吨。暂时认为原料题材将至少支持锡价在22万位置震荡，稳定根基。调整中观察多单入场机会。

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