PVC市场尚未启动有效去库 期价上方空间受限

【行情复盘】

PVC期货震荡运行，盘面小幅低开，重心在6200关口附近止跌企稳，逐步回到五日均线上方波动，盘中出现积极拉升，上破6300关口，但未能站稳，录得上影线。隔夜夜盘，期价承压下行。

【重要资讯】

期货上涨带动下，市场参与者心态略有好转。国内PVC现货市场气氛回暖，各地区主流价格稳中有升，低价货源成交较前期好转，但偏高报价放量仍较为有限。与期货相比，PVC现货市场依旧处于贴水状态，基差略有收敛，点价货源优势依旧不明显。

上游原料电石市场价格走高，部分采购价跟涨。电石企业出货顺畅，库存压力不大，加之下游PVC企业对电石刚需增加，入市采购积极，部分区域到货偏紧，维持随到随卸状态。电石市场供需关系阶段性收紧，支撑价格上行。由于电石价格上涨幅度不大，成本端未有明显变动，支撑作用尚不明显，PVC厂家成本压力一定程度上得到缓解。西北主产区企业接单平稳，厂家保证出货为主，部分报价小幅上调，由于库存水平仍偏高，挺价意向一般。

进入八月份后，企业检修计划逐步减少。新增三家PVC生产企业停车检修，检修损失量略有增加，但部分生产装置运行负荷有所提升，PVC行业开工率小幅回升至72.63%。后期有两家企业计划检修，但部分前期停车或检修的企业将恢复，预计PVC开工整体上行，货源供应呈现增加态势。贸易商报盘上调，部分盘中再度走高，而下游追涨热情一般，实际操作较为谨慎。

下游制品厂开工维持前期水平，刚需补货为主。加之下游制品厂大多数存在成品库存，终端订单未有明显好转，影响企业生产积极性。正值高温淡季，PVC需求端相对疲弱。尽管房地产刺激政策不断出台，但房地产相关数据依旧偏弱，终端需求短期难言乐观。随着海外报价走高，PVC出口订单增加，外贸表现略强。华东及华南地区社会库存延续累积态势,上涨至42.52万吨，大幅高于去年同期水平19.94%，市场面临压力不减。

【交易策略】

内需低迷，出口增加，但PVC市场尚未启动有效去库，期价上方空间受限，行情缺乏持续性，周线压力位在6350附近，谨防回调风险，短期波动或有所加剧。

（来源：方正中期期货）

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