供给侧故事即将迎来兑现 锡价有继续上行的动力

8月3日，国内期市开盘大面积飘绿。其中沪锡期货震荡偏强运行，截止发稿主力合约小幅上涨1.62%，报230740元。

【消息面汇总】

国际锡业协会8月3日发布消息称，缅甸佤邦停产按时、坚定落地，虽然目前尚未有政府官方文件确定停产时长，但是从政策执行力度来看，时长将远超市场此前预期。

根据中国海关公布的数据与安泰科的折算，2023年上半年，我国共进口锡精实物量11.4万吨，折金属量3.1万吨，同比下滑13.7%。

从8月来看，国内精炼锡供应有望在废锡供应边际改善和国内炼厂复产，以及进口增加的共同影响下，从6、7月的产量低位回升，但受限于矿的紧张，国内产量增幅预计有限。

机构观点

金瑞期货：市场消息称缅甸当地所有矿山和选矿厂均已停产，但未公布停产时间，或对未来锡矿供应造成较大扰动。目前国内冶炼原料仍不宽松，若当地停产时长超预期，届时锡锭库存有望迎来迅速去库，锡价有继续上行动力。结构方面，海外低库存强支撑缓解，并且缅甸问题将主要影响国内供应，因此后续内盘价格偏弱或继续修复。

国泰君安期货：临近8月，此前交易火热的供给侧故事即将迎来兑现，最大影响量级即此前市场预计的时长2-3个月，且此前供给紧缩的逻辑有被证伪的可能性，供给侧的故事可能即将交易告一段落。而同时，需求侧仅仅依靠预期的刺激，例如宏观刺激不断、中美关系缓和、半导体去库接近底部令市场预期需求拐点临近，但是实际需求并未跟随转好，价格涨至23万上方后，下游采购愈发清淡，无法支撑价格进一步上涨。展望后市，我们继续看弱锡价，但是空间也不看深，锡价下跌至22万后，反而迎来一定支撑。

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