工业硅期货影响因素

工业硅期货影响因素主要包括：供需基本面、生产成本、行业政策、宏观经济形势以及行业相关突发事件扰动等。

一、供需基本面

工业硅供应端主要受电力资源以及原料供应等方面的影响。由于每吨工业硅生产需要消耗约11000至13000度电，因此经济性产能主要存在于电力资源充沛并且电价低廉的区域，当地的供电量及电价的变动将直接影响工业硅的产量以及成本。

具体而言，对于云南以及四川俩大主产地，每年6月至11月为丰水期（其中四川地区6月至10月为丰水期，5月、11月为平水期），当地水电资源充沛并执行丰水期电价，工业生产成本下降、供应增加；每年12月至次年5月为枯水期，电力资源不足，工业硅生产成本抬升、供应减少。

工业硅需求主要受下游消费淡旺季以及下游新增产能投产等因素影响。有机硅和铝合金淡旺季基本重合，通常为每年2、3月份、7、8月份需求淡季，而9至11月、12月至次年1月则需求较旺，消费淡旺季影响有机硅和铝合金的开工高低，并传到至工业硅的价格变化。

二、生产成本

工业硅的生产成本包含电力成本、还原剂成本、硅石成本、电极成本、人工成本等，其中电力成本和生产剂成本为主要成本，电力成本约占30%-35%，还原剂成本占比约25%-30%。

三、行业政策

影响工业硅供应的主要有环保、电力、能耗等相关政策。近年来，国家及地方政府对“双碳"战略的关注產日益提高，对工业硅行业的整体要求增多。短期来看，相关政策会影响工业硅的供给和成本；长期来看，新的能耗政策将推动工业硅行业淘汰落后产能，并加快整合进程。

影响工业硅需求的主要为终端行业的相关政策。有机硅主要消费终端为建筑及房地产，铝合金主要终端为汽车，多晶硅则是光伏消费为驱动，这些终端产业政策的变化直接影响工业硅下游需求，进而影响价格。此外，环保、能耗等方面的国家及地方性政策变动对工业硅下游企业同样有重要影响。

四、宏观经济形势

工业硅三大下游中，有机硅及铝合金行业受宏观经济影响较大。有机硅由于产品应用领域广泛，与宏观经济景气度息息相关，而铝合金由于主要终端为汽车，与居民购车需求以及对未来经济顸期紧密关联。

五、突发事件扰动

行业实发事件亦会对工业硅生产消费产生影响。比如主要产销地的公共卫生事件、地震、火灾，洪水等，均会对行业基本面构成阶段性的冲击。