云南复产压力更明显 建议关注沪铝高位做空机会

消息面

2023年7月第5周，共计21个工作日，巴西累计装出铝矿石和铝精矿42.96万吨，去年8月为52.19万吨。日均装运量为2.05万吨/日，较去年8月的2.49万吨/日减少17.67%。

7月31日，国内电解铝锭社会库存54.1万吨，较上周四库存增加0.5万吨，较2022年7月历史同期库存下降13.7万吨。

据调研，越南东亚铝业的第二工厂预计在2023年新增15万吨铝型材项目，完成后总产能将超过23万吨。

据调研，山西氧化铝厂上调8月份烧碱采购价格，32%离子膜采购基准价环比上涨50元/吨，送到山西孝义地区执行2800元/吨（折百）。

机构观点

云财富期货：

短期来看，境外宏观情绪环比改善，境内利好政策频出乐观情绪不断抬升，将对铝价形成支撑。但长期来看，由于云南复产迅速，供应大幅抬升背景下，基本面仍存一定的压力。后续随着宏观定价逐步完成，电解铝产能增量将转变为产量增量，国内铝锭库存拐点出现，建议关注沪铝高位做空机会。

东吴期货：

供应端，云南省内部分企业启槽工作基本完成，7月复产规模超104万吨，四川减产8万吨左右的电解铝产能。消费端，下游开工略有好转，国家进一步松绑房地产政策，棚改预期向好，叠加国网订单交货回升，型材以及线缆开工向好。预计8月供需均出现改善，相较而言云南复产的压力更为明显，短期低库存对铝价保持支撑，但上方空间受限。

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