终端消费未见起色 预计铜价将维持宽幅震荡走势

8月2日盘中，国内期货主力合约涨跌不一。其中沪铜期货延续窄幅震荡，截止发稿主力合约小幅下跌1.45%，报69470元。

从宏观层面来看，据浙江新世纪期货介绍，国内经济复苏较为曲折，鉴于地方政府债务压力将制约政策发力空间，后期政策利好预期偏向于提振消费举措，而非基建投资。目前市场处于政策向好预期与宏观偏弱现实的博弈状态，短期政策预期驱动占优。

供应上，恒泰期货指出，海外铜矿处于增产周期，但矿端扰动仍存，矿山成本处于高位对铜价仍有一定支撑；冶炼端来看，海外精铜冶炼厂复产节奏较慢，但国内精铜冶炼节奏或加快。进口方面，非洲物流运输逐渐恢复，需继续关注非洲铜和俄罗斯铜的进口情况。

需求方面，方正中期期货分析称，受前期铜价下跌影响，下游企业提前透支需求，加之终端消费仍未见起色，使得今年出现淡季更淡的局面。

对于后市走势，铜冠金源期货表示，惠誉下调美国信用评级至“AA+”，鸽派官员博斯蒂克预计美联储降息或不早于明年下半年，叠加美国ISM制造业指数不及预期，海外宏观对铜价短期形成打压；但全球库存还在低位运行，中国稳增长政策落地预期不断强化仍然支撑铜价，预计铜价短期将维持宽幅震荡走势。

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