累库节点往后推迟到8-9月 PTA短期在6000附近震荡

消息面

昨日亚洲PX下跌1美元/吨至1062美元/吨，PXN压缩至447美元/吨附近；PTA现货加工费略修复至200/吨附近，TA09盘面加工费173元/吨。

7月26日，pta开工负荷79.51%，聚酯开工91.15%。截至7月20日，江浙地区化纤织造综合开工率为63.47%，较上周开工下降0.40%。

尽管夏季限电的传言甚嚣尘上，但是终端运行尚未出现实质性的下滑；而即将在9月底举行的杭州亚运会，预期最早将对8月下旬开始的江浙纺织终端开工产生影响。

机构观点

华泰期货：

PX7月仍是小幅去库周期，累库节点往后推迟到8-9月，PX加工费近端坚挺而远端松动，远期关注8-9月开工恢复情况，待美国汽油需求峰值过去以及PX累库兑现后再考虑PX加工费的做缩；TA开工率偏高，9-10月杭州亚运会带来需求前置，聚酯开工短期韧性仍足，供需两旺背景下7月维持小幅去库，TA加工费预期区间震荡，建议暂时维持观望。

弘业期货：

隔夜油价震荡下滑，PX维持在1064美元。pta装置方面，近期嘉兴石化重启、四川能投重启，新凤鸣计划检修7-10天，市场供应在8成以下。目前现货加工费降至187。聚酯工厂负荷在93%，库存整体中性，终端织机负荷小幅下滑在69%，pta成本支撑较强，短期在6000附近震荡。

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