市场传言有新财政刺激 热卷期价偏强整理运行为主

7月25日盘中，国内期货主力合约多数上涨。其中，热卷期货主力合约开盘报3930元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至午间收盘，热卷主力最高触及4036元，下方探低3917元，涨幅达2.21%。

目前来看，热卷行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于热卷后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

上海中期期货表示，综合来看，焦炭、铁矿石价格提涨，拉升企业生产成本，支撑钢价底部，使得钢价呈震荡偏强趋势，但现实需求终将压制钢价上限，涨跌均有限，热卷价格偏强整理运行为主。

方正中期期货分析称，7月热卷处于实际需求预期转弱，供应关注度增加局面。国外衰退国内复苏，宏观节奏不一，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，实际需求不及预期，市场传言有新财政刺激。供给方面，2022年粗钢产量下降2.1%，全球同比下降4.2%。板材厂周产量回落，主要是北方钢企，但钢厂库存小幅回升，南方社会库存继续累积，高频表观需求小幅回升。技术上，热卷主力连续合约目前在历史成交密集区3500-4000区间运行，日线趋势线不强，短期突破3760-3880箱体，偏多看待。操作上，弱利润下热卷估值不高，市场博弈政策预期，目前驱动仅止于预期，符合淡季交易预期的路数，短线可偏多操作。如后续周表观需求不佳，可关注套利头寸10-1反套。

中财期货认为，进入累库周期后钢厂产量不减，成材价格上涨除受宏观金融放水的影响外，也受到炉料价格推升的作用（主要从铁矿的进口价飞涨及煤焦夏季涨价传导）。上周，多项刺激政策落地，涉及的行业有地产、基建、汽车、家电、消费电子等，主要来源于投资端，市场信心得到大幅增强。同时，局部地缘政治的紧张、金价的推升，将助推大宗商品中与战略储备相关的品种，近期基本面有一定的失灵现象。策略来看，各项预期带动整体偏强，短期不适合空头套保。

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