黑海谷物协议失效 玉米期货价格近期有望承压运行

一、行情回顾

周四夜盘大连玉米期货下跌，C2309跌0.48%报2706元。

二、基本面汇总

截至7月20日，阿根廷玉米作物状况评级较差为46%（上周为47%，去年27%）；一般为42%（上周42%，去年58%）；优良为12%（上周11%，去年15%）。土壤水分42%处于短缺到极度短缺（上周44%，去年54%）；58%处于有益到适宜（上周56%，去年46%）。玉米收割率为67.2%，去年同期为67.2%，五年均值为76.3%。

截至7月18日当周，约55%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为64%，去年同期为29%。

国际谷物理事会（IGC）公布最新月报，上调2023/2024年度全球玉米产量预期900万吨至12.20亿吨，维持2023/2024年度全球玉米消费量在12.05亿吨不变，上调2023/2024年度全球玉米结转库存预期600万吨至2.82亿吨。

截至7月13日当周，美国2022/2023年度玉米出口净销售为23.7万吨，前一周为46.8万吨；2023/2024年度玉米净销售49.2万吨，前一周为47.1万吨。

三、机构观点

方正中期期货：外盘市场来看，黑海谷物协议失效提振市场情绪，外盘价格上涨明显，短期市场将继续聚焦于黑海谷物协议的变化情况，期价或延续偏强波动。此外，巴西玉米收获情况以及美玉米产区天气情况依然是市场关注重点，美玉米主产区干旱以及优良率一般的支撑仍存，不过近期部分产区迎来降雨缓解天气忧虑，收敛利多预期。国内市场来看，下游利润改善力度有限，收敛现货端支撑，现货价格回落压制期价的预期。黑海谷物协议失效提振远月预期，短期对远月形成一定支撑，不过考虑量相对有限，支撑力度也会有限，对于玉米期价整体继续维持高位区间波动判断。

上海中期期货：上周拍卖价格走软或令市场下行，华北深加工企业挂牌1730-1870元/吨，部分企业小降10元/吨，普通玉米供应充裕，关注近期沿海集装箱运费上涨。上周，分贷分还玉米成交率熄火，由上周40.8%再次降低至9.15%，而本周中储包干成交率也进一步下滑，剔除13年玉米，成交率也只有65.7%，不及上周的87.06%水平。目前部分南方春玉米上市，加之前期抛储粮源出库，目前市场供应相对充裕，价格近期有望承压。操作上，建议观望。

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