终端改善预期待验证 硅价涨跌有限震荡整理为主

工业硅期货冲高回落，14日主力2308收于13630元/吨，周度涨幅3.4%。现货价格跟盘回升，百川参考价格在13542元/吨，周度上调37元/吨。其中不通氧553#上调50元/吨至12850元/吨，通氧553#上调50元/吨至13200元/吨，421#上调100元/吨至14250元/吨。

1、供给：据百川，工业硅周度产量环比上涨4200吨至6.56万吨，周度开炉数量增加5台至315台，开炉率上涨0.7%至43.9%。新疆大厂保温炉子重新点火生产，西北供应后续存在增长预期；云南德宏和盈江进入全面生产节奏，开工率继续提升；四川因高温影响，后续存在为大运会电力保供进行限电措施，或传导到工业硅后续减产。

2、需求：随着原料价格回升，单体厂为现金流回转导致亏损加深，重启装置或再度停车，有机硅开工或下滑。DMC周度价格下调500元/吨至13000-13500元/吨。DMC周度产量环比下滑200吨至3.53万吨，周度开工率维持在70%。硅片厂为抢占市场拉升7月排产，拉晶厂逐渐入场抄底，晶硅新投产能爬坡和部分停产检修同步运行，整体增量仍大于减量。多晶硅周度价格企稳在6.3-6.4万元/吨。周度产量环比上涨50吨至2.41万吨，开工率在86%的高位运行。

3、库存：本周国内工业硅库存累库1450吨至26万吨，其中厂库累库450吨至13.1万吨；三大港口库存，黄埔港持稳在4万吨，天津港持稳在3.7万吨，昆明港累库1000吨至5.2万吨。

4．观点：目前下游交易氛围部分转暖，南北大厂一致挺价，少部分硅厂信心不足按单生产。合盛接待沙特投资部部长，双方就新能源系列项目合作进行探讨，引发市场热烈关注，再度炒热晶硅需求前景，也带动期货盘面重归万四上方。实际需求表现上，晶硅展现一定刚性，但其他版块需经考验，终端改善预期仍待验证。硅价涨跌有限、震荡整理为主，后续关注四川地区限产进展。

（来源：光大期货）

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