农产品商品日报：油脂短多思路 玉米市场延续强势表现

豆粕：多头思路

周三，CBOT大豆上涨，因担忧作物生长。目前美豆优良率仅51%，非常低。本周美豆产区迎来有效降雨，有望改善作物生长情况，下周发布的优良率或提高。继续关注产区降雨情况。国内方面，两粕现货价格继续上涨，期货价格高位震荡。随着近两日盘面集中消化，市场消化大半种植面积报告的利多因素，后续继续关注美豆产区天气和出口情况。操作上，多头思路，看好基差、月间价差。

油脂：短多思路

周三，BMD棕榈油下跌，因预期6月库存跳升，不过7月出口复苏的预期限制跌幅。市场调查显示，截至6月底，马来西亚棕榈油库存料达到186万吨的四个月高点，较上月增加10.5%，因出口迟滞。6月产量下滑0.8%至151万吨。国内方面，三大油脂窄幅波动，棕榈油和菜籽油小幅下跌。市场关注到马来6月供需的行业预测，等待7月10日的报告指引。国内油脂现货集体下行，跟随盘面回落。在利多题材集中消化后，市场再次进入题材真空期，盘面或将高位大幅波动。操作上，短多思路，看好基差、月间价差，豆棕扩、菜棕扩。

生猪：预计短期尚不具备持续上涨动能

周三，生猪现货价格止涨震荡，期货价格震荡。生猪主力2309合约低开后，延续低位窄幅震荡，日收跌0.03%，收于15745元/吨；2307收跌0.15%，收于13730元/吨。卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价14.16元/公斤，较前一交易日持平，基准交割地河南市场生猪均价14.02元/公斤，较前一交易日跌0.04元/公斤，各地猪价稳中窄幅震荡。终端需求延续弱势，屠宰企业销售压力大，养殖端压栏意愿松动，猪价止涨，短期存在回调可能。按照正常季节性规律，进入冬季后，需求将逐渐恢复。随着仔猪利润不断下降，未来或将加速产能淘汰进度，猪价将有望迎来反弹。但考虑到目前能繁母猪存栏仍高于正常保有量，预计短期尚不具备持续上涨动能。后市关注产能淘汰进度与终端需求变化对猪价的影响。

鸡蛋：建议逢低阶段性做多

周三，鸡蛋现货价格各地分化，部分地区受区域内需求提振，有所反弹。期货延续反弹，主力2309合约收跌1.31%，报收4252元/500千克，但尾盘持仓有所下降，需警惕回调风险。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.85元/斤，环比涨0.05元/斤。其中，宁津粉壳蛋3.75元/斤，环比涨0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋3.4元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.04元/斤，广州市场褐壳蛋4.2元/斤，环比持平。受高温高湿天气影响，市场需求改善不大，终端消化平平，销区蛋价维持稳定。部分区域蛋价受到省内需求的提振，有所反弹，但并不具备广泛性。根据卓创统计数据来看，6月育雏鸡补栏量环比大幅下降，且降至相对历史低位，在不考虑其他因素的情况下，对应10月新增供给下降。根据季节性规律，在供给没有大幅增加的情况下，鸡蛋价格将进入季节性反弹行情。建议逢低阶段性做多，后市关注旺季需求启动情况，以及供给端数据变化。

玉米：玉米市场延续强势表现

本周，美麦、玉米联动下行。美玉米面积增加至10年高位，大豆面积减少，玉米面积增加。面积报告的利空掩盖了库存报告利多影响。截至7月2日当周，美玉米优良率为51%，低于去年同期的64%。投资者继续关注黑海粮食通道外运前景，市场担心协议不能延续对谷物市场带来利多影响。因陈稻谷延迟拍卖，玉米期、现市场看多热情再度升温。周一国内玉米均价2869元/吨，较4日价格上涨9元/吨。今日东北玉米价格偏强运行，局部地区继续上涨。期货价格持续上涨，提振市场挺价信心。目前走货情况一般，贸易商挺价销售。产区深加工企业库存低位，但原料成本高企，深加工企业亏损较重，提价收购企业不多。随着产区余粮减少，玉米价格或继续保持坚挺。期货市场方面，玉米市场延续近强远弱表现，玉米近月合约在现货偏强，市场情绪转好等乐观预期影响下，延续偏强表现。周初至今，玉米9月合约上涨52元/吨，涨幅1.91%，当日玉米1月合约补涨，当日上涨38元/吨。玉米近月合约能否延续上涨主要是取决于政策稻谷投放市场的进度和预期，在陈稻谷和进口替代不能有效供应前，玉米市场延续强势表现。

（来源：光大期货）

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