市场博弈政策预期 热卷期货盘面建议震荡思路对待

7月5日盘中，热卷期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至3835元。截止发稿，热卷主力合约报3851元，跌幅0.44%.。

热卷期货主力小幅下跌0.44%.，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

冠通期货：热卷建议震荡思路对待

华东地区部分钢厂检修结束，热卷产量小幅回升，根据SMM消息，7月初预计本钢、鞍钢朝阳、瑞丰钢铁、东华钢铁各有一条轧线检修，唐山7月份执行烧结限产，但目前唐山的烧结矿库存预计可以维持20天的生产，短期或对热卷的实际产量影响有限，预计短期供应端难以快速下降。受端午假期影响，热卷表需下降较为明显，从而使得累库幅度加大，目前热卷库存仍处于历年同期中高位，库存压力难以缓解。短期宏观政策预期仍在，但是基本面羸弱，粗钢压减能否落实还有待关注，建议震荡思路对待，上方关注前高3900附近表现。关注政策面动向和库存去化情况。

国投安信期货：弱现实和强预期反复博弈下，热卷盘面波动加剧

受高温多雨天气影响，需求仍处淡季，环比面临下行压力，库存低位有所累积。经济复苏波折，基建增速放缓，地产投资端疲弱，制造业整体信心仍有待修复，政策加码预期增强支撑盘面。唐山7月环保升级，烧结限产加码有望缓解供应压力，关注政策执行情况。弱现实和强预期反复博弈下，盘面波动加剧，中枢有所上移，关注政策及市场风向变化。

方正中期期货：热卷主力合约持续回落

6月热卷处于实际需求预期转弱，供应关注度增加局面。国外衰退国内复苏，宏观节奏不一，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，实际需求不及预期，市场传言有新财政刺激。供给方面，2022年粗钢产量下降2.1%，全球同比下降4.2%。板材厂周产量回升，主要是东北地区提产，钢厂库存小幅回升，社会库存小幅累积，高频表观需求小幅回落。技术上，热卷主力连续合约3月中旬向下跳空后，持续回落，小幅反弹后持续创新低，日K线组合有反弹意味。操作上，弱利润下热卷估值不高，市场博弈政策预期，政府再提5%目标，目前驱动仅止于预期，符合淡季交易预期的路数，短期观望。如后续周表观需求不佳，可关注套利头寸10-1反套。

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