下游随采随用为主 玉米1月合约反弹遇阻期价回落

1、本周，美麦、玉米先涨后跌，周末降雨缓解干旱预期，天气升水回吐。美盘天气炒作持续升温，美麦生长优良率不及预期，期价触及两个月高位。美国中西部地区干燥天气担忧再现，玉米期价稳中上行，期价触及六个月高位。本周，国际农产品市场天气担忧持续，美豆上涨，豆粕跟随走强，油脂在此轮上涨中表现强劲。干旱天气推动，油脂价格涨至高位，农产品呈现偏强表现。

2、国内市场，周初东北玉米价格偏强运行。期价上涨，提振市场信心。港口贸易商提价吸引到货。余粮有限，产区贸易商有所挺价。港口库存仍在地位。目前港口上量情况稳定，基本能维持装船需求。下游随采随用为主，目前主要是刚性采购需求，深加工及饲料养殖企业建库意愿不强。华北玉米价格整体维持稳定，少数企业价格继续窄幅上行，深加工企业门前到货量维持低位，市场整体供应依然维持偏紧的状态。小麦价格整体稳定，部分饲料企业收购小麦价格参考2700-2720元/吨。销区玉米市场价格上涨。期货市场价格大幅上涨提振市场心态叠加港口现货库存紧张，销区港口报价普遍上涨30-40元/吨。需求端，下游养殖需求仍疲软，饲料企业滚动补库为主，具体成交以商谈为主。西南地区目前仍以新疆粮补库为主，新疆二等车皮玉米成都普兴到站价2900-2920元/吨。芽麦市场价格较乱，根据质量而定，饲料企业均有采购。

3、从资金结构来看，5月中旬开始的本轮农产品价格上涨主要是受到天气炒作及资金推动。在玉米补涨的过程中，近月合约领涨，远月跟涨。目前，玉米期价近高远低的月间结构显示出市场对远期市场不看好的悲观预期，这样会限制远期价格上涨空间和幅度，1月合约反弹遇阻期价回落，关注短期支撑2510元/吨。美麦生长优良率不及预期，期价触及两个月高位。美国中西部地区干燥天气担忧再现，玉米期价稳中上行，期价触及六个月高位。本周，国际农产品市场天气担忧持续，美豆上涨，豆粕跟随走强，油脂在此轮上涨中表现强劲。干旱天气推动，油脂价格涨至高位，农产品呈现偏强表现。

（来源：光大期货）

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