节日期间海外扰动不断 沪镍实际供给压力犹在

1、供给：5月镍矿进口373.6万吨，环比增加54.8万吨；5月中国精炼镍出口量902 吨，环比减少910吨，通过保税区流转出口；进口量10428吨，环比增加7224吨，报关后进入国内市场7487吨，留存于保税区2941吨；5月镍铁进口量66万吨，环比减少0.6万吨，山东BF、江苏EF&RKEF利润冶炼较为可观；5月中国镍湿法中间品进口量8.68万吨，环比减少1.30万吨，其中自印度尼西亚进口量为5.53万吨，环比减少15.93%，占本月进口量的63.68%；镍锍进口量2.4万吨，环比增加1.7万吨，其中自印度尼西亚进口量为2.4万吨，环比增加236%，占本月进口量的98.26%；5月中国硫酸镍进口量0.24万吨，环比减少0.1万吨，出口量0.1万吨，环比减少0.25万吨，净进口量0.13万吨，由负转正。

2、需求：新能源汽车方面，据乘联会，6月1-18日，新能源车市场零售32万辆，同比去年同期增长1%，较上月同期增长5%；今年以来累计零售274.1万辆，同比增长35%；全国乘用车厂商新能源批发30.8万辆，同比去年同期下降8%，较上月同期增长7%；今年以来累计批发309.2万辆，同比增长38%。目前不锈钢库存98.22万吨，6月中国不锈钢产能421万吨，开工率73%，预计产量305万吨；5月不锈钢进口14万吨，同比增长16%，出口35万吨，同比减少6%，净出口21万吨，同比减少17%；6月预计印尼产量35万吨，环比减少1万吨；本周不锈钢304冶炼利润维持低位。产业在线数据显示，6月空冰洗排产继续大增，共计2933万台，较去年同期生产实绩上涨19.9%。 其中家用空调排产1736万台，较去年同期实绩上涨33.6%；冰箱排产665万台，较去年同期实绩增长6.1%；洗衣机排产532万台，较去年同期实绩上涨2.3%。

3、库存：本周LME库存增加2058吨至38868吨，沪镍库存减少769吨至3452吨，社会库存减少498吨，保税区库存维持4800吨

4、观点：消息面，世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2023年4月全球精炼镍产量为24.69万吨，消费量为25.87万吨，供应短缺1.18万吨。供给面，5月国内镍矿进口量、精炼镍及硫酸镍净进口环比增加，镍铁、中间品进口环比减少；电池级硫酸镍较一级镍（豆）溢价-1.7万元/吨，仍有利润空间。国内新增产能逐步落地，现货升贴水持续下降，进口维持亏损。需求面，据mysteel，5月中国精炼镍表观消费量2.72万吨，环比增加27.99%，同比增加24.09%。不锈钢方面，不锈钢库存98万吨，库存压力降低，市场到货偏低，去库速度有所放缓。地产对不锈钢的需求或仍偏弱，但汽车及白色家电方面有增量。新能源汽车方面，消息面，国家财政部发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，在2023年底结束的新能源汽车免征车辆购置税政策再次得到延续，并对换电车型的税收减免政策进一步优化。原料端，市场需求动力有所减弱，锂盐价格小幅下跌，当前三元厂商开工率好转带动三元系相关原材料需求，硫酸镍价格呈现小幅上涨。下游，5月磷酸铁锂&三元材料产量及装机量环比均有增长，磷酸铁锂表现优于三元材料；据乘联会，6月1-18日，新能源车市场零售32万辆，同比增长1%，环比增长5%；全国乘用车厂商新能源批发30.8万辆，同比下降8%，环比增长7%。节日期间海外扰动不断，实际供给压力犹在。

（来源：光大期货）

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。