中长期供需格局依然宽松 焦煤预计维持震荡状态

6月21日盘中，焦煤期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至1341.5元。截止收盘，焦煤主力合约报1352.5元，跌幅0.73%。

焦煤期货主力小幅下跌0.73%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

铜冠金源期货：焦煤预计维持震荡状态

上周247家钢厂日均铁水产量240.82万吨，焦煤需求维持高位。近期山西部分矿山由于环保和安全等原因停产，产量小幅下滑，矿方挺价意愿明显。近期蒙煤通关车辆正常。目前全国110家洗煤厂样本：开工率71.14%较上期增0.01%；日均产量61.61万吨增0.5万吨；原煤库存244.18万吨降19.88万吨；精煤库存173.12万吨增1.27万吨。下游补库节奏正常，钢厂和焦企库存环比持平，上游矿山继续去库。目前山西炼焦煤竞拍情绪一般，竞拍价格弱稳。由于焦煤市场现货参与者焦煤整体低库存，成交量有所放大。随着宏观和产业情绪一般，预计维持震荡状态。操作建议：观望。

恒泰期货：预计短期焦煤低位震荡

供应上，288口岸进口蒙煤通关车数回升至往期1000车水平，且蒙古炼焦煤实际生产成本较低，3季度蒙煤中长协重新定价后，预计蒙煤进口量会稳中有升。澳煤价格虽然再次回落，但目前仍高于品质相似的国产低硫主焦煤，预期未来澳煤进口将逐步改善。国内煤矿的生产和供应总体平稳。需求上，钢厂复产，焦钢企和中间环节交投情绪好转，维持一定竞拍率。但在粗钢平控预期和终端需求羸弱的现实下，焦煤中长期供需格局依然宽松，且下游钢企继续向上游需求利润，预计短期焦煤低位震荡，短期反弹不建议追高，中长期偏弱格局未改。重点关注后续铁水产量走势。操作策略：观望为主。

华联期货：预计双焦在预期证伪前保持震荡格局

双焦在上季度需求证伪后，因国内通货紧缩，随整体工业品一道估值下滑，地产投资额完成不及预期（1-5月房地产投资累计值45701亿元，累计增长-7.2%）。如今蒙煤通关不断修复，供应持续回升，但“小作文”持续涌入市场，期货价格快速上涨，基差大幅走低后，拉高了现货采购。预计在预期证伪前保持震荡格局，操作上，多单止盈。

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