6-10月棕榈油增产预期较强 豆油累库存预期较强

【重要资讯】

1、马来西亚6月1-20日棕榈油出口量为624,306吨，较5月同期出口的716,760吨下降12.9%。

2、2023年6月1-15日马来西亚棕榈油单产下降4%，出油率下降0.12%，产量下降4.60%。

3、马来西亚6月1-20日棕榈油产品出口量为632,345吨，较上月同期的760,220吨下降16.8%。

【套利策略】

观望。

【交易策略】

近期油脂期价自低位出现大幅反弹，一是美豆作物处于干旱状态的百分比上升，美豆优良率处于季节性低位，短期降水预报仍然偏少，天气升水增加对都豆油价格构成一定利多影响。

二是市场预期拜登政府放弃将电动汽车行业纳入美国生物燃料掺混项目的提议，预期撤销这一计划将带来生物质柴油掺混义务量的相应增长，利好美豆油生柴投料需求。

三是普京称俄罗斯可能退出黑海出口协议，如黑海协议中断将利好棕榈油和豆油市场份额增加。在美豆产区出现有效降雨前油脂或延续震荡偏强走势。

中期来看，6-10月棕榈油增产预期较强，在出口相对疲弱的情况下，产地棕榈油6-10月有累库存预期。国内6-7月份大豆到港压力较大，豆油累库存预期较强。

长期来看，厄尔尼诺影响，2024年棕榈油或有减产。新季南美豆上市后，大豆供给将进一步转向宽松。

操作：前期多单可考虑部分止盈，轻仓过节，棕榈油9/1反套，豆油基差看空。

（来源：方正中期期货）

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