中国进口窗口已完全关闭 铜价回归宽震荡格局

消息面

6月15日上海、广东两地保税区铜现货库存累计9.12万吨，较8日降1.23万吨，较12日降0.76万吨；上海保税区8.50万吨，较8日降1.15万吨，较12日降0.70万吨；广东保税区0.62万吨，较8日降0.08万吨，较12日降0.06万吨。

6月15日，电解铜现货沪伦比值为8.08，进口亏损700.32元/吨，较上一交易日亏损扩大175.13元/吨。

6月15日沪铜仓单30753吨，LME铜库存79525吨；LME铜库存继续减少，沪铜仓单增加。

机构观点

方正中期期货：

最新公布的美国五月CPI数据超预期回落，提振多头信心，不过细分项来看，此次通胀降温主要由过去基数较高的能源价格同比走低贡献，而与粘性通胀相关的交通、住宅等分项仍同比大涨，表明工资-通胀螺旋压力仍存，未来紧缩压力仍难以忽略。随着美债危机解决的利多情绪逐步被消化，铜价回归宽震荡格局，而本周市场将面临“四巫日”的冲击，波动料进一步放大，短期暂且观望，等待宏观明朗后逢高沽空的机会。

美尔雅期货：

产业基本面来看，即将进入交割期的现货市场挤仓动力减弱，升水回落，市场重回交割逻辑，仓单有望回流；LME注销仓单出现流出引导LME铜库存下滑，一定程度制造现货紧张迹象，但中国进口窗口已经完全关闭，亚洲地区注销的仓单或会使保税区库存累升。铜价短期受内外宏观利多预期共振影响较大，但实际价格上方压力仍存。

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