国内锡冶炼产量较为平稳 需求因电子订单仍在探底

一、供应：

根据SMM调研，5月份国内精炼锡产量为15660吨，环比增加4.72%，同比减少4.1%，1-5月累计产量同比减少2.6%。预计6月产量环比走低至13740吨，减少原因主因广西地区炼厂检修。周四晚间，兴业矿业公告宣称银漫矿业技改升级，预计2023年四季度产量可达到3000金属吨以上。周五盘中市场消息频传，但大部分消息均未得到证实，多头炒作情绪尤甚。

二、需求：

据上周调研，国内焊锡企业订单低迷，多数反馈6月产量预计持平或环比走低，而光伏焊带企业反馈订单走弱，主因硅片价格持续下行带来的备货意愿降低。综合来看，进入2季度末，国内锡需求尚未见到拐点。

三、库存：

上期所库存周环比减少61吨至8，976吨，同比增加136%；LME周环比增加75吨至2，025吨，同比减少32.61%。。

四、策略观点：

国内锡冶炼产量较为平稳，短期产量波动多为检修导致，而进口方面由于锡进口窗口关闭，预计三季度锡进口量环比将大幅减少，国内锡供应高位回落，而需求由于电子订单仍在探底，一定程度上也将限制锡价上行的高度。综合来说短期供应对锡扰动定价的权重较大，整体价格重心或逐步上移，能否走出流畅行情，主要关注需求复苏节奏。

（来源：光大期货）

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。