国内库存端尚不充裕 玉米期货短线有技术性反弹

消息面

本周（5月18日-5月24日）全国玉米加工总量为52.64万吨，较上周降低1.32万吨；周度全国玉米淀粉产量为26.18万吨，较上周产量降低0.82万吨；开机率为48.77%，较上周降低1.53%。

据报告显示，美国2023/24年度玉米产量预估为152.65亿蒲式耳，高于市场预期，期末库存为22.22亿蒲式耳，大幅高于上一年度的14.17亿蒲式耳。且美玉米种植进度明显快于往年同期，开局良好，国际市场远期价格承压明显。

咨询机构Agroconsult公司称，2022/23年度巴西二季玉米产量将达到创纪录的1.024亿吨，同比增加11%。

5月25日至6月2日期间，美国大豆、玉米主产区中，爱荷华州、伊利诺伊州、密苏里州大部分地区维持无降雨预期，内布拉斯加州局部地区有小雨。美国棉花主产区中，得克萨斯州西部维持降雨预期，小部分有大雨。

机构观点

财达期货：

需求来看，小麦替代优势显现，饲料企业对玉米采购心转弱；下游淀粉企业继续恢复生产，仍延续去库操作。消息方面，俄罗斯和乌克兰之间的紧张局势可能进一步扰乱贸易，乌克兰最大的港口Pivdennyi一直没有接收船只，因为俄罗斯不允许，尽管协议延期，目前还不知道原因，但这阻碍了出口。盘面来看，玉米短线有技术性反弹，但预计空间有限。

混沌天成期货：

小麦价格有所企稳，下游对玉米的采购积极性有所提高，虽然从小麦最低收购价和巴西玉米进口价的角度来说，2200-2300可能是底部，但是短期直接跌到2200-2300为时尚早，因为市场仍需要给出替代品价格优势和进口利润，来维持替代品和进口玉米对国产玉米供需缺口的补充，如果跌到2200-2300相当于打掉了进口和替代小麦，可能进口玉米的成本是动态的，但是替代品小麦的底部是静态的，是国家托底的铁底。在农民开始新作种植的时间点，国家玉米库存尚不充裕的情况下，玉米可能在2500上下100点区间震荡。

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