高频表观需求继续回落 热卷期货向上动能较受限

消息面

国家统计局数据显示，2023年1—4月，中国粗钢产量35439万吨，同比增长4.1%；生铁产量29763万吨，同比增长5.8%；钢材产量44636万吨，同比增长5.2%。

根据日本钢铁联合会的数据，3月份日本粗钢产量同比下降6%，至750万吨，标志着连续第15个月同比下降。日本贸易和工业部此前预测，由于钢材需求疲软，4-6月粗钢产量将继续下降。

钢协副会长：目前看，要促进扩大废钢进口就要抓紧修改再生钢铁原料标准，这是行业的共识和一致的诉求。

5月12日热卷期货库存录得22290.00吨，较上一交易日减少3858.00吨。

机构观点

兴业期货：

热卷建议维持行情震荡筑底的思路应对，价格调整幅度较充分，向上动能较为受限，行情或类似2022年7月至8月的反弹，关注螺纹价格运行区间，此外继续追踪国内宏观政策、二季度钢厂减产、以及焦煤供给的情况。策略上，单边：谨慎者新单暂观望，激进者可依托该处轻仓逢低试多。关注：下游补库需求释放，钢厂减产超预期。

方正中期期货：

5月热卷处于需求预期转弱，供应关注度增加局面。国外衰退国内复苏，宏观节奏不一，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，地产政策持续加码，彰显政府决心，预期转好。供给方面，2022年粗钢产量下降2.1%，全球同比下降4.2%。板材厂周产量小幅回落，社会库存和钢企库存有所增加，高频表观需求继续回落。技术上，热卷主力连续合约3月中旬向下跳空后，持续回落，短期反弹后调整幅度较大，前低区域有支撑。操作上，消息行情情绪衰退，短期炉料有筑底迹象，弱利润下钢价跟随，短期区间整固，可偏多操作，激进试多单移动止盈。如后续周表观需求不佳，可关注套利头寸10-1反套。

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