需求端不断走弱 中短期棉花期价或将宽幅震荡为主

消息面

据调研显示，全国商业库存环比减少，但棉市去库存压力仍存。截止5月12日，棉花商业总库存334.04万吨，环比上周减少10.72万吨（降幅3.11%）。

截止至5月10日，进口棉花主要港口库存周环比增加7%，总库存30.65万吨其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约24.8万吨，周环比增加6.4%。

美国农业部5月供需报告：5月美国2023/2024年度棉花种植面积预期1126万英亩；5月美国2023/2024年度棉花收获面积预期871万英亩；5月美国2023/2024年度棉花单产预期854磅/英亩；5月美国2023/2024年度棉花产量预期1550万包；5月美国2023/2024年度棉花总供应量预期1901万包；5月美国2023/2024年度棉花总消耗量预期1570万包；5月美国2023/2024年度棉花期末库存预期330万包。

机构观点

华融融达期货：

从当前的宏观环境来看，国内CPI和PPI同比增速再次双双回落，中国4月新增社融1.22万亿，增速显著下滑，资金避险情绪较浓。产业方面，新疆棉区气温持续回升，减产热度下降；美国得州棉区在降雨的影响下旱情有所缓解。需求方面，当前下游市场外销订单并无改善。内销订单方面开始收尾，小单、散单接入量不及前期，织厂在机订单陆续进入尾声。目前下游织厂开机小幅下滑，库存缓慢累库。在当前的节点市场炒作天气热度下降，下游市场的运行情况备受市场关注。短期需关注持仓的变化，中短期郑棉或将宽幅震荡为主。

国元期货：

目前播种前期的天气利好基本兑现，棉花价格持续上升使得需求端不断走弱，下游开机率降低，大部分纺企利润不佳。目前市场关注点由之前的供应端转向供需两端，二季度是需求淡季，关注新疆棉苗的补种或重播情况，短期可能考验15400关口支撑力度。

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