国内外电解镍库存仍总量较低 短期关注收复意愿

【行情复盘】

镍主力合约2306合约收于171400，涨1.77%，SMM镍现货173800——179800，均价176800元/吨，跌850。

【重要资讯】

1、本期（2023.5.4-2023.5.10）印尼镍铁发往中国发货12.59万吨，环比增加20.48%；到中国主要港口13.9万吨，环比增加33.61%。目前印尼主要港口共计9条镍铁船装货/等待装货，较上期环比增加12.5%。本期印尼发往中国的镍铁的发货量和到货量大幅增加。近日镍铁市场成交价格价差较大，供需双方维持博弈态势。印尼镍生铁5月到货订单销售较为火热，5月镍铁资源回流量级预期上升。印尼镍铁回流量再次回升至高位，冲击国内市场。目前仍需关注市场最新成交动态和主流钢厂外售自产印尼镍生铁情况。

2、5月12日，日本住友商事发布2023年第一季度生产报告。位于马达加斯加的Ambatovy项目生产精炼镍（镍豆）10000金属吨，环比增加78.57%，同比增加12.36%。其中住友商事按股权分配得到5000金属吨产品，韩国财团的到5000金属吨。住友商事2023财年（23年4月——24年3月）计划生产镍40000金属吨。

【操作建议】

美元指数回升，有色金属部分出现快速下跌后的基金空头回补，引发回升。供给来看，电解镍5月预期供应增加，电积镍新增产出可能逐渐再出现，近期国内有进口长单到货，期货仓单量有所回升，不过库存整体依然较低，需求在下跌后有改善。镍生铁近期成交价回升，印尼产能释放以及进口回流仍显充足。需求端来看，不锈钢4月减产而5月粗排产表现显著回升，利润改善下排产回升，短期累库后库存继续下降。硫酸镍近期价格出现回落，MHP供应增加生产电积镍利润好于硫酸镍或刺激新产能释放。LME库存已经降至十五年半低位的4万吨以内，国内外电解镍库存依然总量较低。目前来看，沪镍back结构延续但因仓单增加结构变平缓，2306短线偏空，上档压力位在19及20万元附近，中期下方主要支撑位则在16.9，短期关注收复意愿，再下档支撑在16.3万元左右。后续关注产能释放的节奏，以及交割品等相关信息变化。

（来源：方正中期期货）

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