库存一直处于累库阶段 尿素目前仍维持偏弱走势

消息面

现货方面，山东地区尿素行情基本稳定，主流出厂成交2330-2370元/吨附近，临沂市场一手贸易商出货参考价格2390-2400元/吨，菏泽市场参考价格2370-2390元/吨附近。

最近一周尿素日均产量在17.4万吨，环比增加0.13万吨，同比增加1.46万吨。检修损失下降，日产量同比偏高。

尿素含氮量达46%，在常用氮肥中含氮量最高，也是目前施用量最高的氮肥。从需求占比来看，尿素下游农业需求占到70%，其中直接施用占比53%，复合肥占比17%。

12月出口53.4万吨，环比增43%，其中对印度接近30万吨。印度IPL发布招标100万吨，总投标量327万吨，东岸最低价334.8美元/吨，刨去运费折国内2200元/吨左右。

机构观点

光大期货：

五一假期后尿素市场存在供给下降、需求略有好转预期，再加上出口法检放松等因素共振，尿素现货价格止跌企稳迹象更加明显。期货盘面走势在基本面作用下以窄幅震荡为主，但由于假期期间外盘原油跌幅较大，需高度警惕品种联动性走势影响。中长期尿素宽松格局不改，逢高沽空仍是主流。

南华期货：

五一假期间，尿素现货价格波动不大，但整体价格重心仍在下移，尿素目前仍维持偏弱走势，一方面，在上游供应保持高位，但下游需求不佳的情况下，尿素的库存一直处于累库阶段，而出口窗口关闭也停滞了本该出口消化的部分尿素，回流国内市场使得供应压力加大。现货方面，尿素企业收单情况不佳，不得不采取降价出货的方式，但下游似乎并不买账。煤炭价格近期也保持下跌，带动尿素价格下行，但目前尿素仍是一个估值较高的品种，策略上建议适当布局空单。