国内供应端持续释放 短期内PTA09合约走势仍向下

5月4日盘中，国内期货主力合约涨跌不一。其中，PTA期货主力合约开盘报5416元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至午间收盘，PTA主力最高触及5446元，下方探低5360元，跌幅达3.83%附近。

原油大幅下跌，PX下跌50美金，折算TA成本为260元，原油端的弱势，调油端的证伪，或许会加速pta溢价的挤出。

4月28日pta盘面加工费为42.48元/吨，较4月27日增加26.12元/吨。

4月pta平均开工率在80%左右，处在近1年来偏高水平。从供需边际变化上看，pta从3月份的供应偏紧状态转变为供需平衡。不过当前pta的基差偏强，在价格下跌的过程中，基差和月间价差仍是偏强的走势，假期前2309合约基差在540元/吨左右。

后市来看，pta期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

金信期货表示，此前华东一套250万吨新装置投产，国内供应持续释放，而聚酯端受制于原料持续的高价格压制利润影响，开工率下滑明显，聚酯链负反馈压制pta价格，假期期间国际原油价格大幅下的，预计pta跟随原油大幅回落。操作建议：中长线逢高空，短线开盘5340上方高空。

国泰君安期货指出，成本下行对pta估值带来一定利空影响，短期09合约趋势短期跟随向下。由于下行过程中原料波动率更高，因此pta或稍显强于Brent，但对冲套利可能会损失一定的汇率收益。

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