产地棕榈油出口较差 需求端驱动较弱

4月28日收盘，棕榈油期货主力合约小幅下跌，最高上涨至6878.00元/吨，最低下跌至6806.00元/吨，棕榈油主力合约报6846.00元/吨，跌幅1.64%。

【基本面】

4月28日豆油、棕榈油现货价格全线下跌，其中棕榈油现货价格跌幅为100元/吨。

SGS预计马来西亚4月1-20日棕榈油出口量为740545吨；欧盟棕榈油要价每吨下跌5美元至20美元。

MPOA数据：4月1-20日马来西亚棕榈油产量预估减1.12%，其中马来半岛减0.83%，马来东部减少1.58%，沙巴减0.87%，沙捞越减4.03%。

【机构评价】

弘业期货：美联储加息预期使市场避险情绪增加，商品整体回落。马棕将进入增产周期，出口放缓，累库压力增加。印尼出口政策在5月或有调整，不利于马来西亚棕榈油出口。欧洲逐步淘汰棕榈油，主要消费国印度及中国油脂库存较充裕，棕榈油需求端驱动较弱。

申万期货：尽管印尼政府5月起印尼将把棕榈油国内市场义务（DMO）下调至每月30万吨，目前为40万吨，政府还将把棕榈油出口比率从1:6收紧至1:4。在2月初的时候政府为满足斋月期间国内油脂需求，冻结590万吨出口额度的66%，并于5月释放，但是从2月到4月产生的出口额度还有200-300万吨，算上5月后每月生成及之前剩余，从5月开始每月仍然可以出口230万吨以上棕榈油，如果再算上其他不需要执行DMO的棕榈油制品，后续每月实际出口并不会因为该政策受到很大影响。今年厄尔尼诺较上次预测提前发生，在发生的前几个月甚至一年都会利于增产，而近期根据船运商检机构数据，产地棕榈油出口较差。短期再度大幅下跌可能性较小，但是反弹后随着产地供应增加而再次回落，维持逢高做空策略。

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