纯碱当前依旧维持高开工 短期期价将继续偏弱运行

【行情复盘】

夜盘，SA2309合约小幅上涨，截止收盘，期价收于2137元/吨，期价上涨7元/吨，涨幅0.33%。

【重要资讯】

现货方面：25日现货市场偏弱运行，华北地区重质纯碱稳定在3150元/吨，华东重质纯碱下跌50元/吨至3050元/吨，华中重质纯碱下跌50元/吨至2900元/吨，西北重质纯碱下跌90元/吨至2540元/吨。

供应方面：中盐红四方纯碱装置恢复正常生产，纯碱厂家整体开工负荷维持在高位，货源供应充足。截止到2023年4月20日，周内纯碱产量62.10万吨，环比增加1.47万吨，上涨2.42%。截止到2023年4月20日，周内纯碱整体开工率92.94%，环比涨2.21%。

需求方面：重碱下游需求变动不大，轻碱下游需求低迷，中下游用户目前多随用随采。截至2023年4月20日，全国浮法玻璃日产量为16.05万吨，环比持平，本周全国浮法玻璃产量112.34万吨，环比+0.32%，同比-6.28%。浮法玻璃行业开工率为79.14%，环比持平。浮法玻璃行业产能利用率为79.82%，环比持平。

库存方面：当前供应端小幅增加，而需求维持稳定，纯碱生产企业库继续增加，截止到2023年4月20日，本周国内纯碱厂家总库存38.68万吨，环比增加6.23万吨，上涨19.20%。

利润方面：截至2023年4月20日，中国氨碱法纯碱理论利润1084元/吨，较上周价格上涨15元/吨，涨幅1.40%。主因原盐价格下移，成本下降，而纯碱价格趋稳下，利润小幅拉涨。中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为1635.60元/吨，环比-213.50元/吨，跌幅11.55%，周内原盐价格小幅下移，煤炭价格止跌回调，同时氯化铵价格继续大幅下降，致使利润下跌明显。

【交易策略】

从盘面走势上看，近期期价不断创出阶段性新低，短期走势极弱。期价下跌更多是市场预期远兴能源投产节奏加快。从供需数据来看，纯碱当前依旧维持高开工，供应短期依旧稳定。目前浮法和光伏的日熔量仍在稳中有增，重碱需求尚可，由于碳酸锂价格的持续下滑，当前碳酸锂生产利润已经亏损，开工率明显下滑，同时小苏打装置开工率亦有所回落，轻碱需求较为疲软，轻碱现货价格的下跌带动重碱现货价格走低。短期期价将继续偏弱运行，整体思路以逢高做空为主。

（来源：方正中期期货）