需求疲软 估值有所修复 PVC整体看压力仍较大

【PVC现货】

国内PVC市场现货价格小幅上行，贸易商偏高报盘难成交，点价货源优势逐渐转弱，下游采购积极性不佳，观望意向较强，市场整体成交气氛偏淡。5型电石料，华东主流现汇自提5960-6050元/吨，华南主流现汇自提6020-6110元/吨，河北现汇送到5900-5950元/吨，山东现汇送到5930-5980元/吨。

【电石】

电石市场价格维持稳定，仅个别采购价跟降。电石开工低位，个别停炉现象仍有出现，但下游PVC部分检修，配套电石外销，对市场有一定冲击，导致区域性出货不如前期。目前各地PVC企业电石到厂价格为：山东主流接收价3520-3630元/吨；山西榆社陕西自提3050元/吨；陕西北元乌海府谷货源到厂价3150元/吨。

【PVC开工、库存】

开工：截至4月13日，PVC整体开工负荷率76.74%，环比下降0.72个百分点；其中电石法PVC开工负荷率73.15%，乙烯法PVC开工负荷率89.03%。

库存：截至4月16日，国内PVC社会库存在51.97万吨，环比减少0.47%，同比增加43.95%；其中华东地区在38.97万吨，华南地区在13.00万吨。

【行情展望】

电石偏弱，烧碱延续反弹，在成本下移氯碱利润好转下PVC仍有向下“杀”估值空间。PVC主要利空在于高库存问题及需求修正，内需刚性逢低采购为主，暂看难予以较强向上驱动；海外方面需求萎靡，5月台塑报价或进一步下调来补当前报价缺口，关注报价后需求情况。综上基本面看短期偏弱，结合当前点位建议观望。后续春检行情下若继续打击PVC利润不排除部分企业延长检修；在供应缩量预期下关注库存能否有效去化。

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