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当前乙二醇估值较低后期供需边际存继续改善预期

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2023-4-12 9:40:22

期货市场：夜盘，乙二醇小幅下跌，EG2305合约收4109元/吨，跌0.58%，减仓0.98万手。现货市场：乙二醇现货价格小幅上涨，华东市场现货价4117元/吨。

【行情复盘】

期货市场：夜盘，乙二醇小幅下跌，EG2305合约收4109元/吨，跌0.58%，减仓0.98万手。

乙二醇期货实时行情

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现货市场：乙二醇现货价格小幅上涨，华东市场现货价4117元/吨。

【重要资讯】

（1）从供应端来看，装置检修规模有所增加，预计供给压力稍有缓解。国内方面，海南炼化80万吨装置4月9日停车检修，预计1个月左右；河南濮阳20万吨装置计划4月中下旬重启；恒力石化90万吨装置已按计划4月1日停车检修，时长预计一个月左右；扬子巴斯夫34万吨3月30日停车检修，预计一个月左右；扬子石化30万吨装置计划4月14日重启，重启以后以EO为主；内蒙古兖矿40万吨装置3月15日停车，预计一个月左右；镇海炼化65万吨装置3月2日停车，预计70天左右。截止4月6日当周，乙二醇开工率为55.18%，周环比下降5.25%。

（2）从需求端来看，因新增订单持续走弱，终端织机负荷继续小幅下调，并向产业链上游负反馈，聚酯装置减产规模有所增加，但是近期新装置投产较多，可一定程度对冲检修带来的损失。4月11日，聚酯开工率86.82%（持平），聚酯长丝产销30.5%（-2.5%）。

（3）库存端，4月10日华东主港乙二醇库存105.1万吨，较4月6日去库0.57万吨。4月10日至4月16日，华东主港到港量预计14.1万吨。

【套利策略】

4月11日现货基差-27元/吨，暂时观望。

【交易策略】

近期恒力、海南炼化装置停车，油制供应缩量明显，对盘面价格有一定支撑，根据装置检修计划，4月中旬，几套煤制装置有重启计划，煤制供给有小幅增加预期。下游方面，聚酯检修规模有所增加，考虑到近期聚酯新投产装置较多，预计一定程度对冲减产带来的损失，后续需要继续跟进终端负反馈。鉴于当前乙二醇估值较低，叠加乙二醇后期供需边际存继续改善预期，建议中长期投资者偏多对待，关注逢低做多机会。注意成本端油价变动。

（来源：方正中期期货）

温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。

做多

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