表需依然不及预期 短期内焦煤期货仍存回落的可能

4月10日早盘开盘，国内期货主力合约多数上涨。其中，焦煤期货主力合约开盘报1761.0元/吨，盘中低位震荡运行；截至发稿，焦煤主力最高触及1772.5元，下方探低1710.0元，跌幅达2.61%附近。

中国煤炭运销协会发布的报告预测，在需求恢复增长和产业内生动力共同作用下，预期上半年建材行业经济运行将进一步稳定并有所回升，由此也有利于推动建材行业煤炭需求的企稳。

数据显示，今年第一季度，内蒙古准格尔旗累计销售煤炭9105.9万吨，较去年同期增加1076.6万吨，同比上升13.4%。

4月6日当周，坑口精煤库存为208.56万吨，较上周增加26.32万吨。样本焦企炼焦煤库存可用天数环比小幅下降。上周焦煤利润环比下降。

后市来看，焦煤期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

南华期货指出，短期蒙煤受短盘运费影响下跌，但运费进一步压缩空间不大，山西地区主要受增产以及动力煤回流影响，现货偏弱，预计弱势仍将维持，海外澳洲主焦由于需求不振，报价一路下滑，进口利润重新回正，供应增量预期对于远月2309形成压制。当前多头支撑主要依靠钢厂铁水高产出逻辑，铁水预计依然可以在4-5月维持一个高位，但是上方增产空间已经不足。其次需要警惕成材表需不及预期带来的压力，如果本周表需不及预期还可以用下雨进行解释，那么如果下周表需依然不及预期，多头的正反馈逻辑就基本宣告结束，4月存在旺季不旺的风险，钢厂与焦化厂依然会进一步压缩自己的库存可用天数直到极限位置，策略来说，近月供需平衡情况强于远月，5-9正套看多至160，2309逢高做空为主。

华联期货分析称，基本面上，焦煤供应向好，保供稳增下，多地都有增产计划，同时考虑到澳煤的补充，需求端，螺纹表需310，当前铁水245已经是近几年同期的最高值，短期内不排除摸顶回落的可能。综合下来看，当下双焦市场在信心回落和需求增速放缓后，多空博弈，行情较难把握。操作上，逢高空，焦炭2700以上逢高空，焦煤1850。

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