马棕将进入增产周期 棕榈油需求端驱动较弱

4月7日，国内商品期货多数下跌，油脂油料大面积飘绿。截止发稿，棕榈油主力合约下跌1.43%，报7710.00元/吨。

4月1日至5日，马棕出口量为209,845吨；MPOB将在4月10日发布3月份马来西亚棕榈油供需数据，相关人士预计3月底马来西亚棕榈油库存会创下7月份以来最低水平，因为印尼之前限制棕榈油出口导致需求转向马来西亚；阿根廷为大豆交易提供1美元兑换300比索的优惠汇率，以鼓励大豆出口创汇。

基本面上，据东方汇金期货介绍，截止到2023年第12周末，棕榈油周度库存93.4万吨，较上周的97.5万吨减少4.1万吨，整体库存仍处于相对高位；库存数据偏高叠加消费不及预期，棕榈油价格涨势恐难有较好持续性。

展望后市，弘业期货观点：马棕将进入增产周期，累库压力增加，关注洪水对产量的影响。印尼在4月底之前暂停现有棕榈油出口许可，利多马来西亚棕榈油出口。欧洲逐步淘汰棕榈油，主要消费国印度及中国油脂库存较充裕，棕榈油需求端驱动较弱。国内方面，内盘油脂日内震荡。国内调整疫情防控政策后旅游及消费大幅增长，利好餐营业，刺激植物油。库存方面，三大油脂库存共计191.41万吨，环比下降1.27%，同比增加22.44%，油脂总库存回归均值；棕榈油库存为87.53吨，环比增加0.72%，同比增加172.42%，棕榈油库存处于5年同期最高水平。油脂预计震荡，建议逢高做空。

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