短期市场继续消化库存 二季度玉米期价维持震荡

一、行情回顾

上周五夜盘，玉米期货主力07合约震荡整理，跌幅0%。

二、基本面汇总

截至2023年3月1日，美国旧作玉米库存总量为74亿蒲式耳，同比减少5%。其中农场库存量为41.1亿蒲式耳，同比增加1%；非农场库存量为32.9亿蒲式耳，同比减少10%。2022年12月至2023年2月玉米消费量为34.2亿蒲式耳，去年同期为38.8亿蒲式耳。

截至3月30日，阿根廷玉米作物状况评级较差为53%（上周为58%，去年17%）；一般为38%（上周37%，去年50%）；优良为9%（上周5%，去年33%）。土壤水分49%处于短缺到极度短缺（上周55%，去年17%）；51%处于有益到适宜（上周45%，去年81%）。

截止到2023年第12周末，南北港口玉米库存量为502.80万吨，较上周的480.00万吨增加22.8万吨，环比增加4.75%，较去年同期的555.50万吨减少52.7万吨，同比下降9.49%。

截至3月24日，北方四港玉米库存共计354.5万吨，周比+38.3万吨(当周北方四港下海量共计3.8万吨，周比-3.7万吨)。注册仓单量0(-9409)手。

三、机构观点

光大期货：期货市场方面，一季度玉米期价呈现区间震荡表现。进入到3月中旬以后，因中国扩大美玉米采购，中俄关系改善，玉米期价加速下行，玉米主力2307合约2周内下跌150元/吨，目前期价跌至2700元/吨。玉米期价跌破震荡区间下沿后，小麦、玉米市场利空情绪蔓延。二季度，谷物市场关注焦点将由供应转向消费，市场期待猪价回暖带动谷物企稳反弹。基于市场对猪价的判断，我们认为二季度国内谷物价格先弱后强，下游采购买盘面优于买现货，远期合约贴水现货的情况很难改变。

国都期货：USDA种植意向报告预计新季玉米面积9200万英亩，较本年度种植面积增加4%，较2月展望论坛上调100万英亩，增幅1.1%，预示农民种玉米意愿更强，大豆玉米比价回升至2.32水平。国内玉米市场维持偏弱，小麦价格继续走弱，利于对玉米饲料替代，预计玉米维持震荡偏弱。

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