受原油减产消息刺激 PVC基本面仍存在好转可能

【行情复盘】

PVC期货上周低位反弹，重心抬升至6300关口附近涨势有所放缓。上周五夜盘，期价窄幅高开。

【重要资讯】

期货上涨带动下，市场参与者心态有所好转。国内PVC现货市场气氛略有回暖，各地区主流价格跟随上调，市场低价货源有所减少，但实际成交未有明显放量，业者观望情绪仍较浓。与期货相比，PVC现货市场转为窄幅贴水状态，点价货源暂无明显优势，而偏高报价成交存在较大阻力，导致现货市场交投不活跃。上游原料电石市场走势分化，宁夏等地区出厂价上涨，华北、东北等地区采购价则窄幅下滑。电石企业开工下滑，库存及出货压力得到缓解，但下游PVC企业电石待卸车依旧偏高，加之PVC开工下滑，对电石消化速度放缓。PVC企业在自身成本压力下，对电石市场形成负反馈，高价货源接受能力有限。电石市场供需均走弱，在刚需缩减情况下，价格推涨阻力较大，成本端低位整理运行。虽然PVC行业开工水平出现回落，但目前损失产量规模有限，市场可流通货源依旧充裕。西北主产区企业报价多根据自身情况灵活调整，涨价幅度不大，出货为主，新签单情况不佳。随着装置检修数量增加，PVC开工率不断下滑至75.83%。新增三家检修企业，前期停车的装置多数顺延。从公布的企业检修计划看，四月份开始，装置检修计划进一步增加，但停车时间普遍较短，对整体产量影响或有限。下游追涨热情不高，逢低适量补货后多持观望态度。下游制品厂终端订单一般，加之原料库存水平偏高，开工达到六成后提升空间不大，生产积极性不高，对高价货源存在抵触心理，消化固有库存为主。此外，海外市场报价回落，出口套利窗口逐步关闭，出口订单减少。华东及华南地区社会库存继续窄幅回落，降至44.18万吨，依旧大幅高于去年同期水平35.17%。

【交易策略】

需求端跟进乏力，社会库存消化速度缓慢，市场面临压力不减，在装置春季检修预期下，PVC基本面仍存在好转可能，期价上行至关键压力位6300关口附近，在原油减产消息刺激下，或向上突破。

（来源：方正中期期货）

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