白糖：国际贸易流仍相对偏紧 郑糖跟随外盘波动

【行情分析】

原糖在外围风险暂释放后又重新企稳后大幅上涨，在国际供需矛盾尚未解决前原糖仍维持相对偏强走势。泰国预计产量在1120万吨左右，同比增加100万吨，印度3月下旬产糖数据出炉，市场主流预估产量在3300-3380万吨，虽然巴西增产预期但距离大规模开榨仍有一定时间，因而短期内贸易流紧张格局仍难以明显缓解，预计原糖短期内仍保持高位震荡运行。国内贸易和终端对高价抵触，现有成交消费不好，出现矛盾点。3月中下旬以来，不管是产区或者贸易商整体需求一般，环比销量有所减少，预计3月产销数据难以突破2月产销数据的利多。市场一直担忧的额外糖源供应，从最新海关数据统计看累计同比增量非常有限，额外糖源利空影响短期失效。

【基本面消息】

国际方面：

2022/23榨季截至3月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为54389.2万吨，较去年同期的52291.8万吨增加了2097.4万吨，同比增幅达4.01%；甘蔗ATR为141.09kg/吨，较去年同期的142.97kg/吨下降了1.88kg/吨；累计制糖比为45.93%，较去年同期的45.01%增加了0.92%；累计产乙醇285.35亿升，较去年同期的274.11亿升增加了11.24亿升，同比增幅达4.10%；累计产糖量为3358.3万吨，较去年同期的3206.1万吨增加了152.2万吨，同比增幅达4.74%。

泰国2022/23榨季截至3月19日，累计甘蔗入榨量为9265.8万吨，含糖分为13.31%，产糖率为11.672%；累计产糖量为1081.49万吨，其中白糖产量为210.74万吨，原糖产量为838.32万吨，精制糖产量为32.43万吨。

国内方面：

海关总署公布的数据显示，中国1月份进口食糖57万吨，同比增加16万吨。中国2月份进口食糖31万吨，同比减少10万吨。2023年1-2月中国累计进口食糖88万吨，同比增加6万吨。 22/23榨季截至2月底中国累计进口食糖265万吨，同比减少1万吨。

海关总署公布的数据显示，税则号170290项下三类商品1-2月合计进口量为14.82万吨，同比增加2.29万吨，增幅18.28%。

【操作建议】观望

【评级】中性

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。