海外银行爆雷,铝价下行,刺激下游备货,库存大幅下滑,关注需求持续性。同时地产数据边际转暖,国内宏观刺激不断,2月社融延续好转。成本上,原料供应紧张,氧化铝企业利润微薄,为电解铝价格形成一定支撑。海外风险犹存,俄铝或更多流入中国,短期关注19000压力。
【现货】:3月30日,SMMA00铝现货均价18580元/吨,环比-10元/吨,对主力-60元/吨,环比-10元/吨。
【供应】:SMM数据显示,2月国内电解铝产量309.2万吨,同比增长4.9%。2023年1-2月份国内电解铝累计产量约651万吨,同比增长5.8%。2月底云南地区电解铝集中减产,企业集中抽铝水铸锭,行业产量并未跟随运行产能回落快速下降。预计3月产量339万吨。
【需求】:下游开工小幅回升,3月23日当周,铝型材开工率64%,周环比+0.5个百分点;铝板带开工率78.8%,周环比持平;铝箔开工率81.1%,周环比持平。地产数据边际转暖,铝锭库存下滑。
【库存】:3月30日,中国电解铝社会库存108.8万吨,较上周一-2万吨。3月30日,LME铝库存52.5万吨,环比-0.4万吨。
【逻辑】:海外银行爆雷,铝价下行,刺激下游备货,库存大幅下滑,关注需求持续性。同时地产数据边际转暖,国内宏观刺激不断,2月社融延续好转。成本上,原料供应紧张,氧化铝企业利润微薄,为电解铝价格形成一定支撑。海外风险犹存,俄铝或更多流入中国,短期关注19000压力。
【操作建议】:关注19000压力
【观点】:中性
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